倫銅滬銅昨跌：中央會議與新能源產銷數據

【昨日銅市行情概覽】昨日倫銅價格下跌，收於 9072 美元/噸，跌 105 美元/噸，跌幅 1.14%。滬銅主力收於 74700 元/噸，跌幅 0.94%，滬銅指數減倉 1079 手至 37.39 萬手。 昨日 LME 銅庫存下降 75 噸至 26.84 萬噸，COMEX 銅庫存增加 801 短噸至 94420 短噸。【重要資訊】中央工作會議在北京舉行，指出明年要保持穩定增長，保持就業、物價總體穩定，保持國際收支基本平衡，促進居民收入增長和增長同步。要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率。要實施適度寬鬆的貨幣政策，適時降準降息。確定明年抓好大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求等九大重點任務。 11 月，我國新能源汽車產銷分別完成 156.6 萬輛和 151.2 萬輛，同比分別增長 45.8%和 47.4%，新能源汽車新車銷量佔汽車新車總銷量的 45.6%。1-11 月，我國新能源汽車產銷分別完成 1134.5 萬輛和 1126.2 萬輛，同比分別增長 34.6%和 35.6%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的 40.3%。【邏輯分析】宏觀方面，昨日中央工作會議舉行，內容基本符合市場預期。基本面方面，正值冶煉廠和下游長單談判，因今年零單升水低，下游籤長單意願不強，談判焦灼，年底冶煉廠發貨量減少，上海地區國產銅減少，進口銅充足，預計 12 月進口量接近 40 萬噸。需求方面，銅價反彈後，下游採購情緒走弱，現貨市場成交清淡。價格方面，今年銅過剩，反彈高度有限，中央工作會議利好出盡後，銅價面臨回落風險。套利方面，因 lme 亞洲倉庫庫存大，進口窗口一直打開，境外可補充貨源充足，不宜操作。【交易策略】1、單邊：宏觀利好出盡，銅價面臨下跌風險。 2、套利：觀望 3、期權：賣 CU2501C76000 繼續持有，策略提出時間：2024 年 11 月 25 日。