呂仁杰專欄－美國總統大選進入倒數計時

從最新民調來看，全國性民調上賀錦麗仍領先川普，不過差距持續收窄，最新數據顯示雙方支持率差距不到2％。在關鍵七個搖擺州民調來看，九月以前賀錦麗在多個搖擺州呈現領先，但近期公佈的最新民調顯示，川普支持率快速上升，在原先落後較多的搖擺州，如賓州、內華達州等，都出現支持度相近甚至反超的情況，顯示這場總統大選仍懸而未決，雙方勢均力敵，預期最終每個搖擺州的得票差距可能極小，新白宮主人將由這些微小的得票差距來決定。

本次大選除了關注總統選舉外，國會改選亦是重要觀察重點。從目前賭盤及民調來看，國會可能呈現兩黨分治的局面，共和黨有望重新掌控參議院，而衆議院則將由民主黨掌控。

傳統上，重大政策的推動往往需要國會的支持，因此在分裂國會的情境下，政見執行力普遍較低。考量到兩位總統候選人在選舉時提出的政見多對美國經濟有重大沖擊，因此相比完全執政，若選舉結果最終呈現分裂國會的情境，對美國整體的衝擊範圍反而較小。

考量總統候選人在選舉期間主打的政策口號，並不一定會全數落實，不論是對內或對外政策都存在協商的可能性，但仍可作爲新政府未來政策方向的參考。

比較兩位候選人的差異：貿易政策上，賀錦麗主張維持自由貿易，但加強先進科技出口管制；川普則主張對全球課徵10％關稅，並對中國祭出60％關稅的強硬立場。

稅收政策上，賀錦麗傾向對企業加稅，並推動對中低收入戶的稅收優惠措施；川普則主張維持企業減稅，採取寬鬆的財政政策。移民政策上，賀錦麗傾向小幅限制移民規定，而川普主張驅逐大量非法移民。在政策可預測性上，市場普遍預期賀錦麗會延續拜登政府的政策路徑，而川普在過去任總統期間推行的政策則多難以預料。

總體而言，賀錦麗的政策傾向可能帶來較溫和的財政赤字增長，加稅雖使企業獲利預期可能受到衝擊，惟政策可預測性較高；而川普的政策走向則可能加速美國長期財政惡化，但減稅有利於企業獲利動能，惟政策可預測性低。

市場高度關注本次總統大選，不僅是因爲選情膠着，更源於兩位候選人在關鍵政策顯著歧異，市場都可能因政策方向的巨大轉變而出現震盪。投資人需要做好風險控管部署，維持投資組合的靈活度，並保持適度流動性，將是應對市場波動的關鍵策略。