陸港觀盤-英國加稅削開支 留意持股有否英國業務

面對高通膨,杭特宣佈,將大幅削減公共開支300億英鎊,及增加稅收250億英鎊。英國預算責任辦公室(OBR)預期,今明兩年通膨率分別爲9.1%及7.4%,通膨或將在明年下半年顯著回落。另外,2022年經濟增長達4.2%,不過明年經濟將收縮至1.4%,而在2024、2025及2026年分別增長1.3%、2.6%及2.7%。

英國放棄「特拉斯經濟學(Trussonomics)」,由減稅轉爲加稅削開支,預料短期經濟下行風險更大。短期而言,英國國民或面對更大的生活壓力。不過通膨持續創新高,有「根深蒂固」的可能,始終長痛不如短痛,緊縮財政政策難以避免,杭特指「這是困難的決定」。

杭特指英國進入「衰退」,對金融市場的衝擊不算太大,影響遠不及當日特拉斯公佈減稅方案。首先,收緊貨幣及財政政策,透過減慢經濟增長去降通膨,是很多成熟市場採用的方案,市場大致預視當地經濟轉差。另外,去定義一個國家「衰退」與否,純屬過份簡化的二分法,也視乎如何定義,有時對判斷實際經濟狀況並沒有太大作用。

例如,美國今年前兩季GDP分別跌1.6%及0.6%,便符合傳統「連跌兩季」的衰退定義。不過,當時GDP跌幅溫和,加上就業市場尚可,消費者需求強勁,美國財長葉倫認爲沒跡象顯示廣泛衰退,和2020年新冠疫情時的經濟相比,差別很大。

因此,要判斷一個經濟體的狀況,還是要從多方面出發。而英國通膨居高不下,疫情後經濟康復速度比歐元區更慢,多間機構早就預測明年英國情況更嚴峻,如今只是多了官方「確認」經濟前景真的不明朗。

對股票投資者而言,經濟轉差,當然影響企業前景。不過每間公司業務不盡相同,英國上市不代表全部業務在英國,業務也可以遍及不同的地方。同樣,投資者也需留意,自己手持的股票有否持有英國業務,特別是能源相關的。

杭特在秋季財政預算案中提到,對於生產電力的企業,來年1月起要交45%「臨時稅」,以及對油氣公司的暴利稅由25%增至35%,此政策將抵消企業部分因電費上漲而獲得的額外收入。

值得一提的是,港股投資者關注的多家重磅科技股剛公佈業績。其中,騰訊純利爲399.4億元人民幣,年增1.1%,勝市場預期。在分項業績表現中,大多出現逐季改善,同時集團對於成本亦控制得宜,最壞時間或已過去,未來增長點可繼續看視頻號服務發展及遊戲出海。

惟美國升息陰霾持續,最近美國聖路易斯聯準銀行總裁布拉德表示,美國聯準會或需要將利率提高至5~7%水平,利率頂峰存在不確定性,或將持續影響一衆網路科技股的估值,投資者或只宜小額部署。

另一方面,目前澳門格蘭披治大賽車正在舉行,澳門旅遊局公佈,即使於11月重新恢復電子簽證,但依然受廣東省疫情發展日益嚴峻受限,日均客量徘徊1.6萬,指表現平穩。

加上澳門賭牌進展進入尾聲,早前有報導指未來六家中標者,或需要合共投資約1,000億澳門元,用於投放舉辦大型盛事,以吸引遊客。但現時澳門防疫政策依要求一定天數的集中隔離醫學觀察,因此,仍需待防疫措施進一步放寬才能充分發揮效益,現階段投資者應優先關注於未來數週公佈的賭牌安排。