路博邁臺灣研究團隊主管、董事總經理 侯明孝 挖掘飆股神探手

侯孝明 小檔案

三年疫情期間有很多變化，路博邁臺灣研究團隊主管、董事總經理侯明孝即是因疫情、因家庭決定回國定居，當時路博邁正在找一位瞭解「臺股」和「亞洲半導體產業」的研究主管，於是一拍即合，侯明孝從外資強棒分析師轉換跑道，2021年開始爲路博邁及客戶發掘全球及臺灣科技股的潛力。

侯明孝在外資圈頗負盛名，最擅長之處就是「發掘飆股」，並早於市場發現個股股價轉折點，更有不少讓人印象深刻的傑作，侯明孝的研究功力被形容在大中華區半導體極具影響力，他常常率先下修或上調半導體評價，更是臺灣最敢喊價分析師。

臺灣最敢喊價的分析師

如他還在里昂證券亞洲科技產業部門擔任研究主管時最先喊出「臺積電目標價500元」（2020年），那時臺積股價只有350元左右，事後臺積電果真登上500元價位甚至奔向更高，但在當時，尤其是臺積法說會前，市場對「500元」超高目標價，大爲震驚！

對一位極具市場影響力的明星級分析師爲何從「Sell side」轉到「Buy side」？ 侯明孝說，有三原因，一是事業發展考量，在外資券商當時若再高升，就是全球研究部主管，勢必要花大半的時間在處理行政工作上，在當時的職位，已經有三分之一在處理行政工作、近一半時間在面對及回答客戶問題，但他更喜歡專心從事研究產業工作；二是爲家庭；三是考慮到上班地點，疫情前上班地點在香港，他常常往返港臺，但疫情爆發後，各國國門關閉，已無法像往常當空中飛人，加上家人不喜歡移居香港。此時美商路博邁剛好在找一位科技產業的研究主管又可以在臺灣工作，侯明孝於是來到可以讓他好好做研究的Buy side，雖然研究工作不變，但服務對象卻完全不同。

侯明孝是臺大財金系畢業，先到元大證券當研究員，後加入巴克萊證券，剛開始是巴克萊證券半導體產業首席分析師陸行之助理，當時有些規模比較小半導體公司法說會，若陸行之沒空參加即由侯明孝出席再報告給陸行之，由於侯明孝相當認真在法說會前研讀相當多資料，問出相當多具有深度的問題，不但讓在場的人印象深刻，其半導體報告更是深入且具前瞻性，讓他在30歲出頭已晉升到里昂證券亞洲區科技產業部研究主管。

侯明孝是一位明星級產業分析師，特別是在半導體產業的研究功力深厚且具影響力，雖然到路博邁後仍是從事研究分析工作，但侯明孝說，來到資產管理界仍有相當多的挑戰，他不時地在思考如何將研究結果轉化成業績，這對他是一種的挑戰，也是機會。

他認爲，「在多頭市場人人都可以是股神，但要見到真功夫就看空頭市場」，在空頭市場時如何能佈局防禦性比較高的優質股，甚至找到逆勢成長公司。去年臺股大盤處於跌勢時，正因研究團隊有抓到些個股，使得路博邁臺股投資組合去年表現名列前茅。

責任感、企圖心 纔是成功要件

30歲不到的侯明孝即在外資圈嶄露頭角，到里昂證券後很快地即被拔擢、升任里昂證券亞洲科技產業部門研究主管。目前各大資產管理公司正在找暑期實習生，對於新鮮人踏入投資研究領域，究竟一位稱職產業分析研究員應具備什麼特質？侯明孝認爲最重要有「責任感」及「企圖心」。

侯明孝說，看公司財務報表可以看得很粗淺也可以看得很仔細，可以從財報、年報一個個、一頁頁仔細看，去發掘到一些別人看不到的東西或者角度，其實做研究不外乎就是去找到或看到別人還沒有找到、看到的東西，唯有這樣，這份研究報告纔有價值，如果研究報告都跟大家都一樣，那勢必都已經反映在股價上，那就沒有什麼under value或over value的地方。