廖繼弘專欄－大盤未回年線，中長期轉多仍待觀察

受到新冠疫情擴大，全球經濟成長和企業營運獲利受衝擊下，國際股市第一季紛紛大跌，道瓊指數下跌23.2％、S&P500指數下跌20％、那斯達克指數下跌14.18％、費半指數下跌18.33％，但隨着聯準會和全球主要央行大量放錢救市及推出振興經濟政策，歐美疫情緩和及逐漸重啓經濟活動激勵，美股帶動全球股市反彈，年度跌幅明顯縮小，科技指數表現尤其強勁，那斯達克和費半指數都彈回年線上，那斯達克指數到14日止，年度只小跌0.32％，費半指數年跌幅縮小至5.98％。

臺股走勢向來跟着美科技指數走，在美科技股強勢帶動下，臺股電子類股指數率先彈回年線上，讓大盤一度彈回12月均線（年線）和萬一關卡之上，年線5月份扣抵10,498點指數，轉爲緩升趨勢，月RSI彈回50附近，9月KD值向下修正開口收斂略轉折，中長期走勢漸有轉強及轉多現象。

臺股已反彈超過12,197點至8,523點跌幅的0.618滿足點10,793點上，由8,523低點反彈29.5％，已符合反彈20％以上重返牛市條件，目前年線轉緩升，6月份扣抵10,730點指數，只要大盤能彈回年線上站穩，突破前波低點（2月份的11,138低點），9月KD值能交叉向上且開口放大，12月RSI能守穩50向上，那中長期趨勢可望再度轉多。

不過臺股萬一關卡魔咒似再現，前兩年大盤每反彈至萬一關卡後，就會遇美中貿易戰利空影響拉回整理，日前美國總統川普因對中國處理新冠疫情的方式不滿，揚言對中國課徵報復關稅，一度讓美股和臺股回測季線支撐，讓市場擔心股市會再受到美中貿易戰影響而動盪。

美中已重啓貿易對話，中國國務院副總理劉鶴8日與美國貿易談判代表萊海澤及美國財長穆努欽進行通話，表示應加強在經濟和公衛領域合作，致力爲美中第一階段經貿協議的落實創造有利氛圍和條件，取得積極的成效，稍稍降低市場美中貿易戰火重燃的疑慮。但向來善變的川普，上週威脅如果中方未能遵守第一階段經貿協議，將會終止協議，揚言美國可能採取非同尋常的行動，切斷與中國的整個關係，且又延長封殺中興和華爲，再度投下未知的變數。

由於中國受新冠疫情影響，實際履行第一階段與美國貿易協定的採購數額，可能很難達到協議要求的目標；中國官媒報導，中國對美中第一階段貿易協議日益不滿，希望再次啓動談判、甚至作廢，美方如何迴應，川普是否爲轉移防疫不力的焦點和爲年底總統大選，再度使美中貿易戰火再升溫，影響到全球股市表現，仍是要觀察的變數。此外，蔡英文總統520就職演說，以及中國大陸「人大」及「政協」兩會，將分別於5月21、22日在北京召開，也要關注兩岸情勢變化對臺股的影響。

全球股市此波強勁反彈回季線或年線，將開始接受基本面的考驗，原本市場對歐美疫情緩和後，重啓經濟活動充滿期待，但大陸、南韓和德國解禁後，確診例又回升，美國國家過敏與傳染病研究院主任佛奇表示過早重新啓動經濟，可能引發第二波新冠疫情，聯準會主席鮑爾示警，新冠疫情恐會導致美國的經濟陷入長久衰退，國際股市受影響回整，臺股也無法站穩萬一關卡拉回。

臺股目前應是進入能否轉中長的趨勢轉折觀察點，首先20日線和季線要形成黃金交叉，12周RSI和12月RSI都要彈回50多空均衡點以上，指數彈回年線以上且年線轉爲上揚助漲，接下來9月KD值修正後再度交叉向上，纔是轉強轉多訊號；目前季線尚未轉爲上揚趨勢，指數尚未突破前波11,138低點，12周及12月RSI剛彈至50附近，大盤能否由強勢中期反彈，強化爲中長期反彈或重返中長多行情，仍待觀察及確認。

大盤反彈至萬一關卡壓力區，加上美中貿易戰變數干擾，在大盤未出現上述中長多訊號前，短中期謹慎因應，觀察美股走勢強弱調整操作，不過20日線仍上揚、9周KD值仍向上攀升，中多格局尚未轉變，建議逢回選股操作，但如9周KD值上升近80轉折向下、12周RSI也跌落50以下，出現中期轉弱的訊號時，宜減碼因應。