理想汽車Q3：繼續保持研發高投入，智能化成果顯著

10月31日美股盤前，理想汽車(LI.US/2015.HK)披露了2024年第三季度財報，成爲新勢力上市陣營中最先“交卷”的一家。

一、率先進入健康經營階段，夯實財務安全基礎

從理想的這份成績單來看，“穩中求進”一詞可以說始終貫穿其中。

首先，是交付量穩健擴張。

從交付量來看，因蔚來和小鵬各自第二品牌開始交付，造車新勢力的競爭格局在今年前三個季度陡然生變，但以理想爲代表的新勢力第一梯隊仍然不斷擴張，並自Q2開始便與其他幾家拉開差距，交付曲線也是幾家新勢力最高。

數據來源：各家車企公佈數據

數據顯示，2024年三季度，理想共交付15.28萬輛，同比增長45.4%，銷量創歷史新高。能夠取得這樣的成績，理想L6的強勢市場表現功不可沒。今年9月份，理想L6先後達成第10萬輛下線和交付，用時僅僅5個月。也正是這5個月，讓理想逐漸拉開與問界的差距。

值得一提的是，今年10月，理想累計交付量突破百萬輛，成爲國內新勢力造車企業中首家累計銷量超過百萬輛的車企，同時也是唯一一家均價超30萬元、達成百萬輛規模的國產豪華汽車品牌。

其次，是財務穩健向上。

一方面體現在公司的營收淨利潤上。

財報顯示，三季度營收同比增長23.6%達到429億元，再創歷史新高，並實現淨利潤28億元，連續八個季度實現盈利，是全球唯一一家實現盈利的新勢力車企。

事實上，今年以來，新能源汽車賽道競爭的激烈程度可以說是隻增不減，在這樣的背景下，理想的交付增長節奏在一衆新勢力車企中保持顯著優勢，並取得連續盈利實屬不易，這也令理想對未來更有底氣。

另一方面，理想的財務穩健性還體現在其充裕的現金儲備上。

由於良好的自我造血能力，理想的現金儲備不斷往上攀升。截至2024年季度末，理想的現金儲備達到了1065億元。充裕的在手現金爲公司的日常運營墊高了安全堡壘，也爲其未來的持續投入和可持續發展創造了更爲有利的條件。

二、持續加碼研發投入，加速釋放用戶價值

根據上述對公司經營狀況的分析可以看到，理想已經率先進入健康經營的階段，且接下來大概率還會維持這種良好的勢頭。那麼，面對後面日漸殘酷的“淘汰賽”，理想究竟靠什麼進行優勢的延續？

回看三季報，理想給出的答案是：加大研發投入，爲“創新”買單。

數據顯示，三季度理想的研發費用達到了26億元，繼續保持剛性。自2023年Q4至今的12個月內，理想累計研發投入超過120億元，投入規模在行業內處於領先地位。

這背後的邏輯也不難理解，在充分競爭的格局下，持續的研發投入有助於車企建立技術優勢，保持行業領先地位。因此，這在一定程度上倒逼新能源車企不得不高度重視研發投入，持續加大創新力度，唯創新者能致遠。

而由此帶來的技術成果，也在理想汽車智能駕駛上的飛躍式突破可以看出。過去，理想在智駕領域的發展一直被市場所詬病，但隨着智能駕駛的技術路線發生變革，爲理想提供了“彎道超車”的機會。

下半年伊始，理想無圖NOA完成了向全量AD Max用戶的推送。緊接着到10月份，理想又實現了全棧自研的全新一代智能駕駛技術架構端到端+VLM雙系統全量推送，真正意義上實現了One Model一體化端到端模型大規模實踐應用。

圖片來源：官方網絡

先進的智駕技術不僅爲理想的長期發展增添了一份底氣，也進一步促進訂單結構轉化，賦能其業績的提升。數據顯示，截至10月23日，30萬以上車型AD Max訂單佔比超過70%，其中理想L9的AD Max訂單佔比超過80%。

除了“卷”智駕，安全技術研發亦是理想持續加大研發投入的重要產出。在中國保險汽車安全指數公佈新一批測試成績中，理想是業內第一個也是唯一一個全系車型均獲得最高安全評級認證的企業。

圖片來源：官方網絡

此外，在充電網絡的建設上，理想也在不斷加大投入。

截至9月30日，理想已經開放運營894座理想超充站，配備4286根超充樁。到10月31日，理想正式達成累計上線1000座超充站的充電網絡建設里程碑，位居車企自建高速超充站數量第一。爲了能夠提供更便捷高效的用車補能體驗，理想還與中石化達成充電業務戰略合作，共同推進充電站建設，爲用戶提供更便捷高效的補能體驗。

三、結語

今年，我國新能源車發展又迎重大時刻。7月新能源乘用車國內月度零售銷量滲透率首超油車。可以預見，未來新能源車企之間的競爭和博弈也必然會更爲激烈。而理想憑藉其穩健的經營策略和持續的研發投入，已經展現出了強大的市場競爭力和行業領導力。

隨着技術的不斷成熟和市場的進一步開拓，理想的前瞻性佈局和對用戶價值的深度挖掘，將使其在新能源汽車的賽道上持續領跑。不難想象，理想將在未來幾年獲得更大發展空間。