老闆電器博弈新舊收入源

老闆電器全面進入個位數增長時代。2023年年報顯示，老闆電器2023年實現營收112億元，同比增長9.06%。在業內觀點看來，以吸油煙機著稱的老闆電器，如今依然很依賴老牌產品、拳頭產品，新的產品條線表現各異，總體上未能對營收形成有力支撐，在需求低迷的背景下，老闆電器的增長能否持續成爲市場關注重點。

渠道多元成關鍵

在大件廚電市場萎縮的2023年中，老闆電器能夠實現逆勢增長尤爲難得，其傳統拳頭產品吸油煙機、燃氣竈在去年均實現銷售增長，銷售額分別同比上漲10.13%、8.71%。

與同行相比，老闆電器的增長更顯矚目。具體來說，2023年，火星人實現營收21.39億元，同比下滑6.03%，實現淨利潤2.47億元，同比下滑21.39%；帥豐電器2023年營收也下滑了12.23%至8.31億元；浙江美大2023年營收下滑8.8%至16.73億元；億田智能營收下滑3.8%至12.27億元。

當然，同樣實現增長的企業也並非沒有。華帝股份去年營業收入達到62.33億元，同比上漲7.12%；今年一季度，該公司營收達到13.81億元，同比上漲15.6%。不過華帝股份的營收規模還是比不上老闆電器，後者近幾年的營收均突破百億大關。

老闆電器能夠跑贏同行，渠道多元化是重要因素。長年以來，老闆電器的銷售主要以代理商模式爲主，人們耳熟能詳的紅星美凱龍、居然之家等家居商城，均屬於老闆電器的專賣店渠道，在KA渠道，即向重要客戶出貨方面，有蘇寧、五星等知名賣場做後盾，此外老闆電器也和家裝公司及燃氣公司緊密綁定。

除了傳統線下零售渠道之外，老闆電器還有線上電商渠道、海外渠道，值得一提的是，其精裝修工程渠道，老闆電器在財報中稱：國資背景的全國性房企以及地方城投城建單位均是公司的銷售對象。

從年報中看，直營、代銷、工程是老闆電器最重要的三個渠道，在2023年的營收佔比中分別達到52.33%、26.09%、18.53%。

與同行比較更能說明問題，以去年同樣取得業績增長的華帝股份爲例，該公司的渠道就不如老闆電器那樣細分，銷售模式上主要分爲線下渠道、線上渠道、工程渠道、海外渠道，同時華帝股份也並未細緻披露國內不同地區的銷售情況。

新品類表現遜色

在業內觀點看來，渠道優勢的背後是先發優勢，“老闆”這一品牌早在1988年便已創立，而且定位一直比較清晰，持續把“大吸力”作爲品牌的宣傳點。

產業觀察家許意強對北京商報記者分析稱，各個廚電品牌面對的渠道環境基本一致，能夠發展出更多的客戶、代理商，能夠鋪設更多的門店，也就意味着能更好地觸達潛在客戶，而這並非一朝一夕之功，所以企業的先發優勢尤爲重要。

但是增長的背後也不無隱憂，以吸油煙機享譽市場的老闆電器，迄今仍依賴這一拳頭產品，2023年該產品在營收佔比中達到47.51%，燃氣竈排名第二，佔比達到23.84%。

通過其他的份額比較，更能看出老闆電器對傳統產品的依賴，奧維雲網統計數據顯示，截至2023年底，以零售額統計的線下市場份額中，老闆電器的吸油煙機、燃氣竈均排名第一，市佔比均超過30%，在線上市場，老闆電器的吸油煙機依舊以17.95%的份額排名第一，但是其新興品類，例如嵌入式蒸烤一體機、嵌入式洗碗機的排名則分別在第三位與第五位。

由於產品衆多，老闆的電器將旗下產品分成三個品類羣，第一品類羣便是其長期倚重的吸油煙機、燃氣竈以及消毒櫃，第二品類羣包括蒸箱、烤箱、一體機，第三品類羣則包括洗碗機、淨水器、熱水器。此外集成竈與其他小家電被單獨列示。

毫無疑問，第一品類是老闆電器的基本盤，在營收中佔比超過了75%；而第二品類的表現則比較低迷，營收佔比僅爲7.39%；第三品類中不同產品表現各異，例如洗碗機的營收實現快速增長，而淨水器的銷量則遜色許多，不過合計營收佔比也僅爲9.22%。

由於吸油煙機、燃氣竈等大件廚電高度依賴房地產市場，而老闆電器的產品表現又不均衡，這難免引起市場憂慮，根據國家統計局發佈的2024年1—3月全國房地產市場基本情況，數據顯示，我國一季度房地產開發投資額同比下降9.5%；新建商品房銷售面積2.3億平方米，同比下降19.4%。國家統計局副局長盛來運表示，從一季度房地產投資、銷售情況看，房地產市場仍處在調整過程中。

對於老闆電器的表現，產業觀察家丁少將評論稱，需要看到的是，煙機、竈具如今處於存量市場，增長空間有限，並且受房地產景氣程度影響較大，老闆電器超過七成的營收來自煙竈消，這並不是一件多麼值得高興的事情。如何儘快讓其他產品分擔煙機、竈具的“增長壓力”，這是老闆電器必須迎接和克服的挑戰。

北京商報記者就相關問題採訪老闆電器，但截至發稿未獲回覆。

北京商報記者 陶鳳 王柱力