經歷節前市場回調 百億規模私募跌破百家

證券時報記者 許孝如

春節後，A股強勢反攻，市場情緒有所回暖。不過，經歷了一輪行情的考驗後，部分私募倒在黎明前，一批產品擊穿清盤線；不少百億元級私募也遭遇規模縮水，甚至退出百億俱樂部。

據私募排排網最新披露的數據，截至2月21日，國內管理規模超百億元的私募共計98家，這是時隔兩年多來，百億私募數量首次跌破百家。其中，主觀策略私募（下稱主觀私募）51家，量化策略私募32家，主觀+量化策略並行的百億私募有15家。

過去兩年，主觀百億私募由於業績不佳，規模縮水、募資艱難導致嚴重掉隊，百億俱樂部一度成爲量化的天下，量化私募數量和規模均大幅攀升。

值得注意的是，2023年底，百億私募數量仍有104家，但經歷春節前一輪急跌行情後，百億私募總數減少6家。數據顯示，自2021年11月以來，百億級私募數量始終維持在100家以上，最高時甚至接近120家。具體來看，包括勤辰資產、運舟資本、漢和資本、正圓投資等10傢俬募跌出“百億俱樂部”，友山基金等4傢俬募機構加入百億級陣營。

百億私募雖然規模縮水，遭遇嚴峻考驗，但“瘦死的駱駝比馬大”。扛過艱難時刻後，不少私募在春節後的反彈中，淨值迎來快速修復。

私募排排網數據顯示，截至2月22日，有業績記錄的2126只股票策略產品，在2月5日至2月23日期間整體收益達10.09%，其中1954只股票策略產品實現正收益，佔比高達91.91%，量化多頭和主觀多頭業績反彈最大。

不過，不少中小私募沒有那麼幸運，部分甚至倒在了黎明前。據瞭解，節前有超過3000只私募產品低於傳統的清盤線0.7元，其中一小部分有清盤線的產品或在節前被清盤。截至2月28日，單位淨值低於傳統清盤線0.7元的私募產品合計2064只。經歷大盤一輪8連陽後，私募清盤壓力有所緩解。

值得注意的是，有多隻私募基金產品淨值跌至1毛錢，即跌幅高達90%，引發市場關注。其中，同利德資產旗下某產品淨值更是僅剩5分錢，該產品成立於2021年7月，一年不到就跌了70%，隨後淨值一路下行，成立以來跌幅高達95%；還有一家叫做飛蟻投資的私募，旗下某產品淨值僅爲0.13元，跌幅高達85%。

有業內人士表示，淨值跌至0.5元，需要漲1倍才能回本；淨值0.1元，則意味着要漲至9倍才能回本，難度係數急劇加攀升，這種產品幾乎就是殭屍產品。

“上述私募產品鉅虧背後，一方面是加槓桿重倉押注某些主題或板塊賭行情，卻遭遇市場下跌，虧損加劇；另一方面，不少私募沒有止損線或者清盤線，或者跌到清盤線不認輸，聯繫投資者簽署補充協議，維持住基金不想倒在黎明前。”深圳一傢俬募負責人告訴證券時報記者。

在匯金入市、監管部門密集發聲以及北向資金大舉買入的背景下，A股強勢上漲，滬指重回3000點。星石投資表示，站在當前時點重新審視市場，儘管短期仍存在反覆震盪的可能，但隨着尾部風險集中釋放，市場底部基本確認，不妨對未來更樂觀一點。

“從絕對估值水平、股債比價以及資產平均回報的視角來看，目前市場仍在極度低估、性價比比較高的水平。盈利趨勢是決定市場方向的關鍵，2024年大概率是盈利修復之年。”星石投資表示。