金科股份，重生延期

斑馬消費 楊柘

日前，*ST金科披露，已通過司法程序，將重整投資方案提交期限延長3個月，以便於完成巨大工作量。同時，管理人同意將意向投資人重整投資方案提交的期限延至11月8日。

作爲國內首家主動發起重整的千億房企，自今年4月獲法院受理，進度相對較快，已行至關鍵時刻。不過，能否如期在今年四季度完成重整計劃草案債權人表決和法院裁定，還是未知數。

從公司公開表態來看，對實施這次重整寄予厚望。預期重整落定，以及在重整投資人的積極賦能下，公司資金壓力和信用都會得到大幅緩解。

但現在，只有靜靜地等待。

重整計劃展期

10月16日晚，*ST金科（000656.SZ）披露的消息，顯示其對實施重整計劃的謹慎和重視。

在這一紙公告中，公司披露，經重慶第五中院的民事裁定程序，公司及全資子公司重慶金科的重整計劃草案提交期限，已獲延長3個月，即到明年1月22日。

事實上，延長重整計劃草案提交期限，並非壞事。

據公告，此前已有大部分意向投資人表示，公司所屬項目主體較多、債務規模較大，盡職調查和內部溝通、決策工作量巨大，目前尚未完成相關工作，申請適當延緩提交重整投資方案。

公司認爲，爲獲得更多、更優的投資方案，保障重整成功，保護中小股東以及債權人的利益，才向法院申請重整計劃草案延遲。

另外，經過管理人研究，將意向投資人重整投資方案的提交期限，延至今年11月8日。

作爲全國首家主動發起重整的千億房企，公司的重整進度還是比較快的。今年4月22日，重整申請獲重慶第五中院受理，7月25日召開第一次債權人會議，且各項議案獲得通過。

截至8月16日，管理人收到包括12家意向重整投資人主體提交的正式報名材料，其中9名已繳納保證金成功報名。

在7月初的深交所互動易平臺上，公司曾迴應投資者，正配合管理人開展各項重整引戰等工作，計劃在2024年四季度完成。

債務壓力

在全力以赴的重整中，*ST金科還得面對訴訟和仲裁等，債務壓力巨大。

公司10月14日公告，截至目前，除了已披露過的訴訟、仲裁案件之外，公司及控股子公司收到的新增訴訟、仲裁案件金額合計8億元，佔最近一期經審計淨資產的22.81%。其中，公司及控股子公司作爲被告或第三人的案件涉及金額7.17億元。主要來自於金融借款合同糾紛、建設工程施工合同糾紛、商品房銷售合同糾紛等。

這只是冰山一角。2024年中報披露，截至8月末，除單獨披露的重大訴訟、仲裁案件外，公司及公司控股子公司連續12個月內，累計收到的訴訟、仲裁案件金額合計181.04億元，佔公司最近一期經審計淨資產的516.09%。其中，公司及控股子公司作爲被告或第三人被訴的案件涉及金額178.02億元。

截至中報披露日，公司及控股子公司已進入執行階段的其他重大案件多達104筆。

解決這些糾紛，還有待公司現金流狀況的改善。

今年上半年，公司實現營業收入160.48億元、歸母淨利潤-38.01億元，同比分別下降38.45%和95.96%。上半年，房地產市場觀望情緒提升，銷售處於探底階段，公司所倚重的房地產銷售及運營業務收入157.65億元，同比下降38.24%。

截至6月30日，公司貨幣資金45.96億元（包括受限資金25.19億元、預售監管資金5.48億元），有息負債本金總額714.02億元，逾期未能償還的有息債務本金合計317.98億元（其中，短期借款逾期50.38億元、一年內到期的非流動負債逾期212.10億元，其他應付款逾期55.50億元），此外，還有商票和部分經營性應付款亦存在逾期未償狀況。

“金花”失色

上世紀90年代末，建築包工頭出身的黃紅雲由涪陵移師重慶創建金科，吃到直轄市設立和行業發展紅利，迅速壯大。曾與東原、協信、華宇、龍湖以及財信發展齊名，被外界稱之爲重慶房企六朵金花。

在行業上行期，這一批渝派房企由重慶走向全國，金科在黃紅雲帶領下，在全國市場大展身手，規模迅速增長。

2011年銷售規模越過百億，爲134.48億元，7年後就越過千億，踏進千億房企陣營。其營業收入由2011年的98.66億元增至2021年1123億元。

躋身行業TOP20強和千億房企，公司一時風光無兩。營收首破千億當年，黃紅雲及家族就以14億美元財富位列福布斯全球富豪榜單第2141名。

這也成爲黃紅雲和金科股份的分水嶺。2022年，公司歸母淨利潤虧損213.9億元，同比大降694.13%。2023年，歸母淨利潤虧損87.32億元，至今沒有緩過來。

和協信、迪馬股份一樣，在市場環境驟變中，金科股份沒有逃過流動性危機，儘管陸續甩賣資產，還是沒能擺脫宿命。

2024年上半年，公司上上下下都在勒緊褲腰帶過難關，核心管理團隊稅前報酬降幅達47%，管理費用同比下降6.13%，營銷費用同比下降37.83%。

隨着今年以來國內房地產政策持續優化調整和落實，以及公司重整加速進行，金科仍有重回正軌的機會。

截至今年6月，公司及所投資的企業總可售資源面積約4853萬平方米，這乃是公司翻盤的最大底牌。