降息趨勢不變 法人:基建基金佈局時點浮現

美國聯準會史無前例的升息週期及全球通膨居高不下的背景下,美債券殖利率不斷衝高,連帶影響基建類股表現。圖爲紐約證券交易所/路透社

美國聯準會史無前例的升息週期及全球通膨居高不下的背景下,美債券殖利率不斷衝高,連帶影響基建類股表現。然而,隨着美債殖利率在去(2023)年第4季快速回落,也讓基建類股表現快速反彈,使得基建類股於2023全年上漲4.7%。展望未來,匯豐投信指出,在預期2024年降息的基本環境未變之下,更將有利於基建類股的後市發展,投資人或可積極把握進場佈局時點。

匯豐全球基礎建設收益基金經理人楊博翔進一步指出,由於匯豐全球基礎建設收益基金訴求配置在能源與交通基礎建設、民生必需且穩定的公用事業及數位基礎建設等四大主題產業,在這些主要類別進行動態配置調整力求攻守兼備。除了追求長期資本成長的潛力外,亦有機會獲得較高的股利率水準。

其中在交通基礎建設方面,則是持續看好南美洲的交通基建產業,主因政策調整偏向正面、像是巴西已領先降息、卡車與旅客流量成長展望好、且業者在減債紀律上亦獲得投資人青睞;能源基建方面,則是相對看好天然氣相關產業,主因於業者開始調高獲利配發的政策,其股東回報的改善與液化天然氣出口仍是長線看升題材。

此外,匯豐投信近期則更特別關注公用事業表現,原因是目前MSCI世界公用事業類股相對於MSCI世界指數的股利率差距近2%、位於歷史區間高位,並開始逐漸縮窄。若統計彭博資訊歷史數據顯示,當公用事業股相比世界指數股利率利差開始縮窄後,公用事業類股的歷史平均漲幅爲37%,優於世界指數的歷史平均漲幅7%。加上,由於公用事業於高通膨期間經營成本的上升,將獲准於今年開始反映在水、電、天然氣價格之上,因此特殊的調價機制亦讓2024年公用事業股獲利率擴張可期,將有機會進一步帶動公用事業相關產業表現。

MSCI世界公用事業類股vsMSCI世界指數鼓勵殖利率差距(*資料來源 : Bloomberg,匯豐投信整理)