降級中的美國消費：低收入者減少必需品消費，中產尋找廉價平替

儘管近期的經濟數據仍具韌性，但美國的消費者信心尚未完全修復，隨之而來的是更爲謹慎的消費習慣。

本輪美股財報季中，美國零售巨頭塔吉特（Target）三週內兩度下調盈利預期；美國最大折扣零售商一元店Dollar General二季度業績暴雷並下調全年業績指引，導致當日公司股價暴跌創史上最大單日跌幅，均顯示出暗淡的消費前景。

“巴菲特新寵”Ulta和“瑜伽褲之王”Lululemon最新季度的業績表現也不及預期，意味着消費者開始將更多的支出轉向必需品，減少對奢侈品和非必需品的購買。

世界大型企業聯合會（Conference Board）數據顯示，8月美國消費者信心指數升至6個月高點，但年收入低於25000美元的低收入消費者羣體的信心有所下滑。

“消費降級”潮蔓延

值得注意的是，不僅是奢侈品和非必需品，美國消費者對必需品的消費也開始降級。

據Dollar General發起的調查，有超過60%的客戶表示，由於價格上漲，他們不得不在購買基本必需品上做出犧牲，並且大多數人表示他們的財務狀況比六個月前更糟。

有分析指出，Dollar General的財務壓力可能源於客戶羣體不夠廣泛，雖然整體消費低迷，但由於經濟仍具韌性，中高收入的消費者所承受的經濟壓力還不足以使其轉向一元店。

Truist Securities股票分析師Scot Ciccarelli在一份報告中寫道：

不過，中高收入羣體已經開始從中高檔百貨公司降級至大型折扣零售商超，各大連鎖商超的財報就是一個很好的例證。

中高檔百貨公司梅西百貨、Kohl's和Dillard’s在最新財報中均報告了可比銷售額的同比下滑。作爲主要面向中等收入消費者羣體的商場，Kohl's表示，其顧客“感受到了更高的生活成本負擔”。

高檔百貨連鎖店Nordstrom還表示，其二季度可比銷售額同比0.9%的增速，很大程度上得益於其旗下折扣連鎖店Nordstrom Rack的同比4.1%的銷售額增長，並且主要由高收入消費者所支撐。

而作爲平民化大型商超的代表，華爾街見聞此前提及，沃爾瑪的雜貨價格比傳統超市低約25%，二季度業績實現“逆勢增長”，營收和盈利雙雙超出預期，並表示其在高收入家庭中的市場份額正在提升。

考慮到越來越多的有錢人開始“消費降級”，Kohl's表示，預計在假日季度將前所未有地“更具促銷性”，Dollar General則明確表示，未來幾個季度將提供更多折扣。