極米科技祛魅，智能投影儀正在被年輕人拋棄？

不是電視買不起，而是投影儀更有性價比。這句源自網絡上的調侃，映射着過去幾年智能投影儀市場的真實寫照。

作爲近年來消費升級的代表性產品，智能投影儀一度從會議室走進客廳與臥室，成爲年輕消費羣體的居家新寵。然而，在同賽道低價內卷、電視產品打響性價比反擊戰的走勢下，智能投影儀也開始被年輕人拒之門外。

據洛圖科技的研報顯示，2023年，中國智能投影市場銷量爲586.4萬臺，同比下降5.1%;銷售額爲103.7億元，同比下降17.3%；今年上半年，中國智能投影全渠道市場銷量爲288.9萬臺，同比增長3.5%；銷額爲47.6億元，同比下降10.2%。

智能投影儀市場需求的突變與遇冷，在“投影一哥”極米科技的業績報表上更見端倪。

不久前，極米科技交出了史上最差的成績單：財報顯示，極米科技上半年營收16億元，同比下滑1.66%；歸母淨利潤410.03萬元，同比下滑95.58%；扣非淨利潤-1484.11萬元，同比下降125.36%。

而這份祛魅之後的業績報表也向市場提出了一個疑問：除了價格，智能投影儀還能卷什麼？

卷沒的性價比

“已經吃灰好久了，估計都該放壞了吧。”90後北漂阿金回想起搬家時被封印在某個打包箱的智能投影儀，完全沒有想把它重新解封的意思。

兩年前的雙11，阿金斥巨資拿下這款心儀已久的智能投影儀，到手後迫不及待的體驗上了家庭電影院的氛圍感。但兩天後，他就給朋友發去吐槽：“投影儀下載的B站大會員和其他平臺並不互通，竟然需要單獨購買，而且不開會員的話，清晰度最高只有720p。”

“不過我平時主要是用Switch投屏打遊戲，所以影響也不算太大。”而導致投影儀吃灰的直接原因是他一年前換租的新房間自帶了一個大屏電視，“自從搬家後，投影儀就沒再拿出來過了。”阿金說道。

過去幾年，智能投影儀在社交媒體掀起一股取代電視的風潮，“不是電視買不起，而是投影儀更具性價比”的梗，也收割了不少年輕人的錢包。但當衝動消費的新鮮感一過，年輕人才開始醒悟：投影儀真的更有性價比嗎？

在小紅書，不少關於“投影儀避雷”的帖子，已有網友做出總結：便宜貨畫質發糊，白天看畫面消失。一位網友發帖表示：兩三千的投影儀，一開燈畫面根本沒法看。下面有人貼圖回覆：我這個投影儀還可以，而且也比較平價。樓下網友按型號到電商平臺搜到的價格爲5000多，苦笑留言：同樣的價錢爲啥不去買個智能電視？

事實上，在近年來智能電視價格逐漸低卷的背景下，這也正在成爲對智能投影儀市場的靈魂拷問。與上一代電視機的主力消費者不同，這一代的年輕人，更樂於接受輕便、智能、小巧美觀的投影儀產品，但並不意味着他們不注重產品的核心體驗。

作爲一款視聽產品，觀感無疑就是用戶最在意的體驗之一，相比智能電視，投影儀畫面受到光線的影響顯然更大，這也是後者一直以來被市場所詬病的地方。在投影儀走紅的前幾年，同樣千元價位的投影儀與電視的這一差距可被其他體驗補平，但在電視市場上演價格戰之後，二者的用戶體驗也很快被拉大。

而面對智能電視市場的反撲，智能投影儀廠商唯一的對策只有跟着降價。

消失的紅利

價格內卷低走意味着產品利潤空間進一步被壓縮，這也給頂着“投影儀第一股”名號的極米科技當頭一棒。

不久前，極米科技交出一份讓人大跌眼鏡的半年報：報告期內，極米科技上半年營收約16億元，同比下滑1.66%。營收增長略顯疲態，淨利潤更是猶如墜崖——歸母淨利潤410.03萬元，同比下滑95.58%；扣除非經常性損益後歸屬上市公司股東的淨利潤爲-1484.11萬元，較去年同期下滑125.36%。

作爲行業佼佼者，創立於2013年的極米科技是國內家用投影儀市場最早的弄潮兒之一，趕上一波高速發展紅利的浪潮。2018年，家用投影儀在整個投影儀市場中的佔比超過50%；同在這年，極米超越全球投影儀巨頭愛普生，坐穩行業頭把交椅。

三年後，極米科技以國內投影設備市場龍頭企業狀態登陸科創板，迎來高光時刻——其發行價高達133.73元/股，盤中最高價達到611.15元，截至當日收盤，股價達530.01元，漲296.33%，被譽爲當年“最賺錢的新股”。

極米股價的飆漲暗合着家用投影儀市場需求的爆發，彼時國內受黑天鵝影響宅經濟”升溫,宅在家的年輕人通過社交媒體和電商平臺把投影儀的出貨量推至頂峰。數據顯示，2021年中國智能投影出貨量達到了480.3萬臺，同比增長29%。全年銷售額116.1億元，同比增長32.2%。

然而，隨之年輕人逐漸走出房門，投影儀的需求又如潮水般快速清退。根據IDC數據，2023年中國投影儀市場總出貨量473.6萬臺，同比下降6.2%，銷售額147.7億元人民幣，同比下降25.6%；今年上半年，投影儀市場銷售額47.6億元，同比下降10.2%。

居家使用場景時間的減少，潛移默化中讓用戶對投影儀的需求從“必須到位”轉變爲“可用就好”。需求降溫之下，市場競爭日趨激烈，導致投影儀產品價格一路走低。

據相關統計，2023年，平均一臺投影儀的售價還在3200元左右，到了今年，線上市場2000元以下價格段的銷量份額已接近八成，499元、500-999元、1000-1999元價格段的漲幅分別高達22%、31%和16%。

極米科技便是被迫以價換量的代表廠商之一，其在2023年年報中坦言，公司產品銷量出現了一定幅度的下滑，同時公司降低了部分產品的銷售價格，這也導致了公司銷售收入及銷售毛利率的下滑。

去年以來，極米在入門級市場推出一系列新品，如PALY3、PALY5，定價不足2000元。而其銷售毛利率則從兩年前的35.88%下降至如今的29.08%，銷售淨利潤更是從11.87%驟降至0.24%。

再看其股價，截至9月20日，極米科技報收51.85元/股，股價相較歷史高點跌去九成，市值蒸發超過300億元，昔日“明星股”已成爲過去。

時代的門檻

無論是年輕人“變臉”，還是廠商間卷價，都反映出智能投影儀市場的祛魅。

從市場環境來看，家用投影儀需求在疫情期間迅速膨脹，某種程度上得益於宅家經濟的升溫，以及年輕羣體的跟風消費。如今，隨着大家走出房門，這一消費需求在逐漸迴歸理性，加之全球經濟環境低迷，消費降級背景下，消費者對於智能投影等非必需品的支出也越發剋制。

奧維雲網（AVC）消費者調研數據顯示，2020年出於嚐鮮心理購買智能投影產品的因素佔比爲27%，但隨着時間的推移，嚐鮮驅動的購買比例顯著下降，到2024年該因素佔比僅爲12%。消費者對於智能投影產品的使用頻率爲“低頻使用”的用戶佔比高達54%。

事實上，不僅智能投影儀，智能電視同樣需求不振。洛圖科技數據顯示，2024年上半年，中國大陸電視市場的品牌整機出貨總量爲1639萬臺，同比下降了4.2%。

另一方面，從廠商競爭來看，如極米這樣的龍頭企業都無法避免被價格戰拖下水，側面證明了這一賽道尚未形成真正的護城河，產品同質化嚴重。

於投影儀行業而言，長期以來主打三種技術路線：LCD、DLP以及兩者結合的LCOS。當前國內廠商多蜂擁至相對平價的LCD賽道。這三者的一個核心爭議點在於：最終在產品層面的顯示效果，就用戶的肉眼感知而言，差距並沒有那麼大。

而在投影儀廠商研究着如何在LCD賽道定價的時候，電視廠商則已在探尋從OLED到MiniLED再到MicroLED更好的顯示技術，甚至開始自研畫質芯片。

不難看到，除了畫質方面的精進，智能電視市場在近年來的大屏化已成趨勢，價格也在不斷下探。相比之下，智能投影儀只能陷入一種“高價賣不動，低價拼不過”的尷尬處境。

值得注意的是，以近兩年智能產品的技術迭代與更新速度來看，智能時代的門檻正在變得越來越高，用戶對於新產品、新技術的關注度也越來越高。這意味着，那些長時間無法突破技術瓶頸的產品早晚都會被淘汰。

智能投影儀會不會下一個呢？