基金代銷江湖：螞蟻“屈居”第二 銀行渠道被壓縮
（原標題：21理財私房課丨基金代銷江湖：螞蟻“屈居”第二 銀行渠道被進一步壓縮）
螞蟻集團上市攪動市場神經。作爲中國金融科技領域的一家巨無霸企業和平臺，螞蟻集團旗下的支付寶作爲理財平臺，與騰訊理財通、天天基金、好買基金等多家互聯網平臺一起，已經成爲廣大投資者最常用的投資理財工具之一，尤其是對廣大年輕人而言。
日前，由於獨家代銷螞蟻集團戰略配售基金引發的“渠道大戰”，再次將這一趨勢和矛盾置於輿論中心。
以基金爲代表，金融產品銷售和代銷的線上化是大勢所趨，這某種程度上已經成爲一種市場共識。隨着上市計劃啓動，螞蟻集團旗下支付寶作爲理財平臺的相關運營數據公之於衆。螞蟻集團招股書顯示，截至2020年6月30日，螞蟻集團的理財平臺上資管機構的交易規模達到4.1萬億，是國內最大的線上理財平臺。
在理財產品的線上代銷格局中，基金是最常見的代銷產品。事實上，從代銷基金的數量和規模排名上看，螞蟻並不是排在第一位的，代銷基金數量和規模最多的是東方財富旗下的天天基金。以今年三季度的數據來看，天天基金共代銷基金8222只，代銷基金資產淨值總計爲10.9萬億元；螞蟻基金排名僅隨其後，代銷的基金數量爲7457只，代銷基金資產淨值總計10.87萬億元。
在基金代銷數量和規模方面，騰訊理財通遠遠低於支付寶。不管是對於螞蟻還是騰訊來說，理財業務都逐漸成爲集團業務板塊中越來越重要的收入來源，收入快速增長，佔比越來越高。
從收入和用戶等經營數據上看，螞蟻招股書顯示，在截至2020年6月30日的一年當中，有超過5億用戶選擇該平臺的服務進行理財投資。營業收入方面，今年上半年，螞蟻集團的理財科技平臺爲該公司貢獻的收入爲112.83億，在該集團的總收入中佔比爲15.6%；去年同期，該業務板塊的收入在總收入中的佔比爲13.7%。
騰訊公佈的2020年Q2財報顯示，金融科技及企業服務業務收入同比增長30%至人民幣298.62億元。騰訊該業務板塊並不只是理財服務，主要包括兩部分：一是以支付、理財爲代表的金融業務，二是以雲服務爲代表的企業級業務。2019年，騰訊該業務板塊大幅增長39%，成爲該公司的第二大收入來源，直接逼近“現金牛”網絡遊戲板塊，另外，當年騰訊理財通資金保有量超過9000億，用戶數突破2億。
第三方與銀行渠道衝突明顯
在金融產品的銷售江湖中，以螞蟻和騰訊爲代表的第三方互聯網渠道，與以銀行爲代表的傳統渠道之間的衝突，越來越明顯。
互聯網渠道快速崛起的同時，銀行渠道面臨着被分食的壓力。比如工商銀行2019年財報顯示，2019年代理銷售基金5892億元，較2018年減少了1789億元，降幅達23.29%。該行2019年的基金代銷數據在過去5年中，僅高於基金業行情十分困難的2016年。
其他銀行的代銷數據則有增有減，與當下市場行情相關，同時也與互聯網渠道的快速崛起緊密相關。
從投資者的角度來看，一位基金渠道人士對記者表示，不同渠道投資者羣體的區分是很明顯的，互聯網渠道主要以年輕人、普通城市白領爲主，單筆資金量不大；銀行渠道則匯聚了中老年人以及高淨值羣體。從投資方式和過程上看，銀行渠道更爲嚴謹，重視信息告知和風險提示，互聯網追求快速、效率，平臺界面往往簡單明瞭。
正因如此，支付寶等平臺上的理財方式也遭到了不少質疑。有銀行理財經理指出，按照銀行的要求和標準，在支付寶等平臺上的投資過程很多時候都不太合規，比如購買產品時，不會主動告知封閉期、具體配置比例等因素，很多投資者稀裡糊塗就購買了不適合自己的產品。
在第三方互聯網代銷行業中，也存在差異，不同的平臺適合不同的投資者。一位對理財頗有研究的獨立市場人士指出，經過長期測評，支付寶這種綜合性的理財平臺頁面簡潔、畫風輕鬆，佈局和設計更適合小白投資者，但不太適合資深投資人；類似天天基金等專業代銷機構，工具性更明顯，適合有一定基礎可以使用專業工具協助投資的人。
中金公司的一份研報測算了2018年公募基金代銷市場的佣金市佔率指出，螞蟻、騰訊、東方財富爲代表的互聯網巨頭合計的佣金佔比超過40％，銀行銷售佣金市佔比爲52％。螞蟻金服的市佔率最高，達22.6％，其次爲招行，市佔率達17.6％。關於2020年基金的銷售格局，中金認爲，佔比最大的仍然是銀行代銷，比例高達65%。互聯網第三方基金代銷只佔到15%，仍有很大的成長空間。