IPO週報：“撤單潮”已過？單週僅兩家終止審覈

這一波“撤單潮”似乎正接近尾聲。

7月15日-7月21日當週，滬、深、北三大交易所僅2家公司終止審覈，數量較前期大幅下降。

這2家公司分別爲滬市主板申報企業浙江欣興工具股份有限公司（下稱“欣興工具”），保薦機構爲華泰聯合證券；創業板申報企業杭州騰勵傳動科技股份有限公司（下稱“騰勵傳動”），保薦機構爲國泰君安證券。

北交所本週無企業終止審覈。

家族100%控股下的內控風險

欣興工具是一家孔加工刀具生產企業。該公司於2023年6月30日受理，7月25日開始問詢。招股書顯示：報告期內（2020年至2022年，下同），欣興工具營業收入分別爲3.15億元、3.85億元和3.91億元，歸屬淨利潤分別爲1.34億元、1.71億元和1.72億元。

欣興工具的股權100%集中於實際控制人家族，控股權高度集中或許是該公司折戟的主要原因。

招股書顯示：朱虎林與兒子朱冬偉、兒媳鬱其娟，及女兒硃紅梅、女婿姚紅飛爲共同實際控制人。五人直接持有欣興工具30%的股權，通過欣興控股間接控制欣興工具70%的股份。

交易所對此高度重視，在問詢回覆中，欣興工具稱，朱虎林爲公司創始股東，朱冬偉和姚紅飛自公司成立以來即在公司擔任重要管理崗位，硃紅梅和鬱其娟均自1994年10月起在公司任職。各方共同管理公司的日常經營，對公司重大事項決策均具有較強影響力，構成了對公司的共同控制關係，且公司的發展壯大與各方的共同管理、協商一致、共同控制有着密切關係，各方對維持共同控制關係以促進公司發展均持統一觀點。

欣興工具同時表示，由於公司股權結構相對簡單，無家族成員以外的股東，因此公司未設置複雜的治理層和管理層結構。

但這就衍生了在無外部力量有效監督下的內控風險，交易所要求欣興工具說明朱冬偉家族可實際支配發行人100%表決權股份的情況下，公司治理機制和內部控制的有效性，現有公司治理和內控機制能否有效防止實際控制人損害發行人利益的行爲發生，是否可以有效保護中小投資者權益。

另外，欣興工具報告期內一直保持着分紅的習慣，三年分紅合計3.63億元，佔同期淨利潤的76%，接近80%“清倉式分紅”的紅線。

公開資料顯示，由於該公司家族持股100%，所以，分紅款項悉數進入了實控人家族的口袋，具體用途包括購買理財、存款、保險、炒股、買房等。

實控人套取銀行貸款買房、買理財

騰勵傳動於2023年4月受理，5月問詢，騰勵傳動專業從事汽車等速驅動軸零配件及總成的研發、生產和銷售。

報告期內（2021年至2023年，下同），騰勵傳動營業收入分別爲3.77億元、5.1億元以及6.06億元，年均複合增長率爲26.83%，淨利潤分別爲5329.80萬元、6591.01萬元以及8316.35萬元，年均複合增長率爲24.91%。

不過，該公司客戶集中度較高，尤其是高度依賴第一大客戶。報告期內，該公司對前五大客戶銷售收入佔比分別爲92.08%、83.23%和75.85%，其中，對第一大客戶納鐵福的銷售收入佔營業收入的比例分別爲52.62%、44.52%和42.74%。同行業可比公司客戶集中度均低於發行人。

對此，騰勵傳動稱，公司所處行業下游主要爲等速驅動軸製造領域，該領域內經營者集中度較高，納鐵福長期主導國內等速驅動軸市場，根據其公開數據，納鐵福市場佔有率35%以上。儘管公司不斷提升新客戶的開發力度，但新客戶的開拓需要一定的週期。

值得注意的是，報告期內，騰勵傳動實控人、董事、財務總監等多人存在套取銀行貸款購買理財等情形。

其中，實控人傅小青及配偶俞佳向銀行申請420萬元小微抵押貸款，該貸款最終用來炒股；傅小燕、蔣楠夫婦向銀行申請825萬元的循環貸款、1000萬個人抵押貸款和400萬短期貸款，最終用於購置家庭房產；陳利芳以協衡機械的名義向銀行申請短期借款120萬元，最終用於炒股。

根據相關規定，貸款人應與借款人約定明確、合法的貸款用途。流動資金貸款不得用於固定資產、股權等投資，不得用於國家禁止生產、經營的領域和用途。