華商基金高兵離任2只產品：收益回撤明顯 在管規模大幅縮水

中新經緯5月31日電 (薛宇飛)華商基金近日公告稱，基金經理高兵卸任華商新能源汽車混合、華商雙擎領航混合基金經理職務，2只產品分別交由張文龍、張曉管理。

在高兵任內，這兩隻產品未能取得正向收益，華商新能源汽車混合任內回報率爲-58.85%。在2022年年末，高兵一度躋身百億基金經理行列，但隨着在管基金的收益率自2022年以來持續回撤，到2024年一季度末時，他的管理規模已降至35.98億元。

單位淨值已不足0.5元

據基金合同，華商新能源汽車混合成立於2021年11月，主要投資於新能源汽車相關的上市公司股票，一直由高兵管理。華商雙擎領航混合成立於2020年11月，重點投資於科技類以及消費類的上市公司，於2022年5月起增聘高兵、與基金經理張曉共同管理。

從華商新能源汽車混合披露的數據看，該基金一直在重點投資於新能源板塊的個股，但在細分領域有所調整。2022年上半年，華商新能源汽車混合圍繞新能源汽車、汽車整車和零部件、光伏和計算機進行了重點佈局，到2022年下半年，持倉結構調整爲光伏、計算機、風電、軍工以及港股互聯網等。

2023年，該基金的持倉基本圍繞上述領域進行投資。據2024年一季報，華商新能源汽車混合持倉主要爲新能源、汽車、計算機、通信、有色金屬、電子、傳媒等。

從華商雙擎領航混合的持倉結構看，在高兵接手前，該只基金配置的板塊多次調整，從白酒和新能源，到醫藥和軍工等相關行業。高兵加入共管後，張曉、高兵逐漸調整佈局，到2022年底時，華商雙擎領航混合與華商新能源汽車混合的持倉板塊逐漸趨同。據2024年一季報，華商雙擎領航混合持倉主要爲醫藥、計算機、消費、軍工和通信等。

截至今年一季度末，兩隻基金的前十大重倉股中，有8只個股都是相同的。自2022年下半年開始，新能源、醫藥等板塊的股價表現不盡如人意，互聯網板塊也在2023年表現疲軟。在高兵任內，華商新能源汽車混合、華商雙擎領航混合的回報率分別爲-58.85%、-36.90%。

高兵管理華商新能源汽車混合的兩年多時間裡，多次對新能源板塊表示看好。在2022年一季報中，高兵稱：“新能源過分反映了各種內外部悲觀的預期，我們選擇堅持在以新能源爲代表的成長領域，並以最大的耐心等待反攻的到來。”在歷次季報中，高兵多次表示，該基金始終圍繞汽車的四個現代化(電動化、輕量化、智能化和網聯化)進行配置。

然而，新能源板塊的調整仍未結束，人工智能也在短暫火熱後迅速冷卻。截至高兵離任日5月27日，華商新能源汽車混合、華商雙擎領航混合的單位淨值分別僅剩0.4164元、0.4063元。

代表作收益回撤明顯

高兵於華商基金於2010年2月加入華商基金擔任行業研究員，2013年8月開始擔任基金經理助理，2015年4月擔任基金經理。

從2015年開始，高兵先後管理過11只產品。在2018年11月及以前，他先後卸任5只產品，在其任內，這5只產品的任內回報率爲一正四負，華商產業升級的任內回報率爲18.74%，華商盛世成長、華商創新成長、華商新常態、華商樂享互聯任內回報率分別爲-18.67%、-27.80%、-25.79%、-46.60%。

2019年以後，高兵陸續管理了6只產品，除了華商新能源汽車混合、華商雙擎領航混合外，剩餘4只在管產品分別是華商智能生活、華商新興活力、華商核心成長一年持有、華商卓越成長一年持有。華商智能生活、華商新興活力是高兵2019年8月接管的，在2019年—2021年的三年間，均取得較高的收益率。2019年—2021年，華商智能生活的收益率分別爲34.97%、75.53%、66.45%，華商新興活力的收益率分別爲34.78%、71.36%、66.91%。兩隻基金連續三年的高收益率，讓高兵在基金行業聲名鵲起。隨着這兩隻產品的規模快速增長並陸續接管了其他幾隻產品，在2022年年末，高兵的總管理規模突破百億元。

梳理這6只產品會發現，自高兵管理後，6只產品的持倉逐漸趨同，都佈局了相似的賽道。

成立於2015年11月的華商智能生活，投資目標爲“重點關注與百姓生活需求密切相關的企業與行業”，在高兵接管前，該基金集中在醫藥、TMT、航空、養殖、新能源等方向配置。隨着高兵於2020年4月獨自掌管該基金，配置結構開始調整，在對醫藥、消費、科技板塊保持配置的同時，也對光伏和軍工板塊進行投資。

據華商智能生活2021年四季報，該基金的核心倉位已經轉向新能源、計算機等領域。到2022年四季度末，該基金的持倉結構調整爲光伏、計算機、風電、軍工以及疫情後周期的消費、醫藥和醫療服務。對比2022年四季度末華商智能生活與華商新能源汽車混合的十大重倉股名單，兩隻基金的十大重倉股中有9只個股都是相同的。

截至2024年一季度末，6只基金的前十大重倉股已經高度重疊。隨着投資領域的趨同，基金收益走勢也有相同的走勢。2022年、2023年及2024年至今的三個年份，華商新能源汽車混合、華商雙擎領航混合、華商智能生活、華商新興活力均未能實現正向收益，其中，華商智能生活、華商新興活力的成立以來的收益率均從2021年年底時最高的超200%，降至目前的30%左右。2023年及2024年至今，華商核心成長一年持有、華商卓越成長一年持有也未能實現正向收益。

收益率持續回撤的同時，6只基金的規模也迅速下降，截至2024年一季度末，高兵的管理規模已降至35.98億元。若刨去已卸任的華商新能源汽車混合、華商雙擎領航混合，高兵在管規模在20億元左右。

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責任編輯：羅琨 李中元