恆大地產5000億財務造假被頂格處罰，相關中介機構遭嚴查

債市最嚴尺度罰單落地！因兩年虛增收入5600億、欺詐發行債券，恆大地產及其時任董事長、實際控制人許家印被處頂格罰款。

因財務造假、欺詐發行涉及數額巨大，證監會對恆大地產開出了最嚴尺度罰單。根據證監會5月31日公佈的行政罰單，對恆大地產欺詐發行債券行爲按照其所募集資金的20%進行處罰，即41.6億元，對其信披違規行爲處以頂格罰款，合計罰款41.75億元。

同樣被頂格罰款的還有許家印，被罰4700萬元並採取終身證券市場禁入措施。另外7位時任高管合計被罰2150萬。

在業內人士看來，如此數額巨大的財務造假在資本市場並不多見，公司、實控人以及中介機構都難辭其咎。

針對恆大的處罰，證監會稱其“爲開展債券市場統一執法以來的最嚴尺度”，同時正推進對相關中介機構的調查。

債市最嚴尺度罰單

最嚴尺度罰單背後，揭露了恆大地產高達上千億的財務造假和欺詐發行違規行爲。

經調查認定，2019年至2020年期間，恆大地產通過提前確認收入進行財務造假，虛增收入5641.46億元，虛增利潤920.11億元。

此後，因引用上述虛假報告中的數據，恆大地產2020年至2021年期間發行的5只債券均涉嫌欺詐發行，發行規模合計208億元。

同時，恆大地產還存在延期披露定期報告，以及超七千億重大訴訟事項和未償到期債務信披違規。自2020年1月1日以來，截至2023年8月31日，未按要求披露的信息包括1533筆涉案金額5000萬以上的重大訴訟仲裁事項，涉及金額4312.59億元；2983筆未償到期債務，涉及金額2785.31億元。

許家印作爲公司時任董事長、實控人，通過對調整收入後的經營指標水平提出要求、決定採用何種指標數據等安排、組織財務造假事項，直接導致了恆大地產存在欺詐發行及年報虛假記載的違法行爲。

另外，公司時任財務總監、總裁、副總裁等多位高管也參與其中。其中，恆大地產時任財務總監潘大榮、副總裁潘翰翎因參與造假行爲惡劣，情節較爲嚴重，除被罰款外，2人還分別被採取證券市場禁入10年、8年。

一位業內人士對第一財經表示，公司“關鍵少數”角色對公司內控治理起着十分重要的作用，實控人、控股股東等不當行爲會對公司經營帶來較大影響。因此，監管應當加強對上市公司“關鍵少數”的監管力度，從重處罰也能對違規行爲形成一定震懾力。

“針對財務造假、欺詐發行行爲，受處罰後公司自身經營會受到打擊，不一定具備賠付能力，往往最終受害的都是投資者。”上述業內人士說，加大處罰力度的同時，保障投資者索賠渠道暢通也十分重要。

中介機構正遭嚴查

由於恆大地產通過粉飾報表掩蓋公司實際財務情況，同時作爲債券發行人未及時向投資者披露訴訟和債務信息，導致現有發行債券嚴重違約，不少機構及個人投資者踩雷。

自恆大被立案調查以來，市場各方對於被恆大造假案波及的中介機構也較爲關注。

作爲恆大地產審計機構的普華永道，在恆大地產財務造假期間，對2019、2020年年報均出具了標準無保留意見的審計報告。

公開資料顯示，恆大地產涉及欺詐發行的5期債券中，中信建投是“20恆大02”、“20恆大03”、“20恆大05”、“21恆大01”共4只債券的獨立主承銷商，“20恆大05”爲海通證券、中信建投、中山證券3家券商聯合承銷。

此外，中誠信國際作爲受託資信評級機構，對5期債券及發行主體都給出了最高的AAA評級，發行人律師爲北京市金杜律師事務所。

“正在推進對相關中介機構的調查。”證監會稱，將依法從嚴打擊證券市場財務造假行爲，堅決做到監管執法“長牙帶刺”、有棱有角，強本強基、嚴監嚴管，切實維護市場誠信基礎，保護投資者合法權益。

在上述業內人士來看，類似恆大地產如此數額巨大的財務造假在資本市場並不多見，公司、實控人以及中介機構都難辭其咎，隨着恆大地產處罰落地，中介機構如存在履職不盡責等情況，被處罰也是大概率事件。