給市值暴漲的造車新勢力潑點冷水

對於造車新勢力來說，2020年將是載入其發展歷史中的重要一年，特別是他們在資本市場的高光時刻足以令人津津樂道。2020年，蔚來、小鵬、理想三家國內造車新勢力不僅在美股成功匯合，進入四季度後股價更是連漲不休，公司市值超過一衆傳統的造車百年老店。造車新勢力的旗手特斯拉更是以兩倍於豐田的總市值成爲全球車企的老大。這已成爲一個現象級話題，引發業內外的極大關注。面對資本掀起的這波造車新勢力熱浪，筆者想不合時宜地潑點冷水。

都說市值代表的是對未來的預期，資本市場賭的也是造車新勢力的未來。不過，誰敢說蔚來、小鵬、理想們就已經高枕無憂、一片坦途了呢？誰能保證他們的未來就一定能成功呢？去年的這個時候，蔚來還命懸一線，李斌正愁眉不展，僅僅一年間，蔚來的市值就超越了通用、寶馬，躋身全球十大車企之列。是這一年，蔚來自身發生了本質的蛻變嗎？恐怕不是，改變其命運的主要還是地方政府的投資和國有銀行的授信，“輸血”後的蔚來才得以繼續走下去。當然，蔚來本身也有着生存和發展的“基因”。短短一年間，蔚來的生死轉換說明了什麼？只能說渡過了一道難關，未來還有沒有類似的生死關卡，誰都說不好。筆者認爲，如今高漲的股價和市值是資本市場放大了造車新勢力的成績。資本市場可以賭未來，但是資本市場並不能預知未來。造車新勢力要想活下去併成爲成熟企業，關鍵是要有持續的產品創新能力、持續的銷量攀升、持續的盈利和不斷累積的口碑。

除了蔚來們自身存在着諸多發展的不確定性，造車新勢力所處的市場環境、政策環境也充滿了變數。如今，以特斯拉爲代表的造車新勢力風頭正勁，傳統車企則有些灰頭土臉。然而，那些身經百戰、穿越過無數次“行業牛熊市”甚至破產重生的百年老店，絕不會坐以待斃，誰能說他們不再具有創新和煥發生機的能力了呢？放眼兩三年後或者更遠的未來，造車新勢力將與豐田、寶馬、大衆們上演更殘酷的廝殺，在新能源汽車市場更大、更成熟的時刻，才能真正檢驗出造車新勢力的真功夫和硬實力。

回頭再來說說讓人瘋狂的資本市場。漲跌是股市的常態，追高、炒作是資本的慣用手法，因此風險性和投機性也是資本市場的主要特徵。從這個角度看，特斯拉和國內造車新勢力市值高漲的背後，難免有資本衝動、盲目、不理性的成分，資本狂歡的同時也必然吹出大量的泡沫。筆者認爲，這種泡沫對新能源汽車的發展是不利的。

特斯拉的榜樣效應這些年已經在國內顯現了，比如前些年一下子涌現出來的幾十家甚至上百家造車新勢力和無數個奇奇怪怪的新品牌。蔚來、小鵬、理想正是在衆多新勢力中艱難走到今天的佼佼者。如今，他們三家在資本市場的亮眼表現，可能又將帶來新一輪的示範效應。“上市，一定要上市”將成爲更多造車新勢力的首要目標，於是不免又心浮氣躁了、又開始追求短期利益了，甚至可能滋生出賭一把的心態。資本容易往最熱的地方去，而資本狂歡後留下的那一地雞毛、發燒後的虛弱病體，於企業、於行業都不是件好事。

人們常說資本市場是風向標，在資本市場一時的勝利就真的代表贏了嗎？資本不是萬能的，資本市場也沒有常勝將軍，公司的市值既可以被拉高也可以被做低。這一輪造車新勢力股票連漲、市值驟升的現象，不僅讓我們見識了資本市場造富的能力，也應該催生我們對新能源汽車未來更深的思考。

筆者以爲，造車新勢力在市值榜單上對傳統車企的碾壓，不代表哪一方的勝負。豐田汽車掌門人豐田章男最近曾公開表示：特斯拉只是一家推廣“新菜譜”的餐廳，而豐田擁有真正的廚房和廚師，並且已經擁有大量顧客。其實在消費者看來，不管是你有新菜譜還是他有老廚師，只要能端出色香味俱全的佳餚，食客都會盈門。歷史淘汰的永遠是裹足不前、不具有創新能力、不敢顛覆自我的企業，但是那些總想着顛覆對手、顛覆行業的人也很難夢想成真。

希望造車新勢力能行穩致遠。張向東 《 中國汽車報 》（2020-11-23  003 版）