高盛頂級股票分析師：AI不會掀起經濟革命，泡沫總歸會破滅

高盛全球股票研究主管Jim Covello新近報告給今年美股上漲的主要推手人工智能（AI）概念潑了冷水。

在華爾街從業三十多年的經歷讓Covello深知，面對不斷膨脹的科技股泡沫，逆向做空會有多痛苦。市場總有辦法月復一月不斷造富，即使最新的技術突破進展顯然不及預期。Covello認爲，AI領域可能也會發生這種情形，因此，開始做空英偉達之流很危險，甚至於是在犯蠢。

Covello認爲，可能不是今年，甚至也不是明年，但總有一天，Aides泡沫的破滅會到來。在他看來，各企業在AI領域豪擲數千億美元不會掀起下一場經濟革命，甚至比不上智能手機和互聯網的效益。當這一點變得明朗時，所有因AI前景而大漲的股票也都將下跌。

Covello在報告中指出：

Covello認爲，爲了證明自身的高昂成本合理，AI“必須能夠解決複雜的問題，而這並不是它的設計初衷”。AI技術非常昂貴，即使用機器學習取代人類也無法降低成本。

Covello的報告寫道：“我們發現，AI更新我們公司模型中的歷史數據比（人類）手動更新更快，成本卻是手動的六倍。” 他還說，成本必須大幅下降，才能讓大衆負擔得起AI自動化執行任務。

AI的擁躉認爲，AI技術尚處於起步階段，就像上世紀90年代互聯網泡沫時期的互聯網一樣，AI的成本最終會下降。但即便如此，Covello指出，互聯網仍具有成本優勢。“亞馬遜可以以比巴諾書店更低的成本銷售書籍，因爲它不必維持高成本的實體店。”

Covello稱，“技術通常一開始很貴，然後才變得更便宜，這種想法是對歷史的修正。”

Covello擔心的不僅僅是高成本。他只是預計AI不會成爲人們期待的突破性技術發明。到目前爲止，AI還沒有“殺手級應用”，就連比他更樂觀的高盛同事也在報告中承認了這一點。

媒體稱，2022年底以來，AI概念的熱潮推動標普500指數市值激增近16萬億美元，現在Covello爲首的一小撮市場觀察人士對AI概念的關鍵原則提出質疑。這個原則是，大語言模型（LLM）的強大力量將開啓資本主義的下一個偉大階段，隨着越來越多的工作被交給智能機器，企業利潤將蓬勃發展，從而提高效率並加速增長。

Covello等爲數不斷但持續增加的懷疑論者則認爲，問題在於，人們對AI技術的商業期望可能被極度誇大，如果科技巨頭重新考慮在AI領域的鉅額投資，股市可能會出現回調。