高管風波後 傳音還有問題要回答

來源：媒體滾動

來源：北京商報

歷時10天，總部在中國深圳，但核心業務在非洲等海外新興市場的全球第二大手機品牌廠商——傳音，得以平息了財務負責人調查風波。9月18日，傳音控股公告稱，財務負責人肖永輝已經解除留置。此前，公司於9月7日披露稱，公司財務負責人肖永輝被實施留置。但相比“高管風波”，市場更在意傳音的增長能否持續，在業內觀點看來，發展中國家市場給傳音帶來足夠的空間，但對於產品的升級以及成本、規模間的平衡，傳音依舊不能掉以輕心。

“肖永輝正常履職”

9月18日，北京商報記者就肖永輝相關消息聯繫傳音控股採訪，對方公司表示：“我司財務負責人肖永輝先生已被解除留置措施。目前公司生產經營管理情況正常，肖永輝先生已經能正常履職。”

至於肖永輝此前爲何被留置，傳音控股方面沒有給出答案，此前僅在公告中表示：“公司擁有完善的治理結構及內部控制機制，其他董事、監事和高級管理人員均正常履職，肖永輝一事不會對公司正常經營產生重大影響。”

公開資料顯示，肖永輝在傳音已工作十年之久，自2014年1月至今，其一直擔任公司財務負責人。在進入傳音之前，肖永輝曾在江西慶江化工廠、寧波波導股份有限公司任職，2023年，肖永輝在傳音領取稅前薪酬爲385.56萬元。

傳音控股曾表示，已對其相關工作進行了妥善安排。公司擁有完善的治理結構及內部控制機制，其他董事、監事和高級管理人員均正常履職，該事項不會對公司正常經營產生重大影響。公司將持續關注該事項的後續情況，並及時履行信息披露義務。

不難看出，波導出身的肖永輝是傳音“老將”，畢竟傳音脫胎于波導手機。本世紀初，國內還是功能機的天下，波導手機曾一度超過摩托羅拉、諾基亞成爲銷冠，2003年銷量突破1000萬部。2006年，傳音控股CEO竺兆江看準了非洲市場潛力，離開波導，自組公司向海外進軍，此後至今不斷髮展壯大。

如今隨着調查風波的平息，投資者吃下定心丸，傳音股價也應聲上漲，9月18日上漲4.22%至79.5元/股。但即便如此，當前的傳音仍處於股價的低谷期。

從今年4月19日開始，傳音股價就開始呈現總體下降趨勢，相較於4月18日的收盤價120.3元/股，傳音如今股價已下跌約34%。

不過對於體量龐大的傳音而言，“高管風波”很難影響到公司經營。今年上半年，傳音控股實現營業收入345.58億元，同比增長38.07%；歸母淨利潤爲28.52億元，同比增長35.7%。

從市佔率來看，2024年上半年，傳音在非洲智能機市場佔有率超過40%，排名第一。在南亞市場，曾經在孟加拉國、巴基斯坦均爲第一，印度方面競爭比較激烈，但傳音也名列第七。

海外市場利與弊

蒸蒸日上的傳音手機讓市場寄予厚望，審視傳音手機時，實現增長已不足夠，投資者更關注公司的增長速率。

從最新數據看，傳音控股的勢頭略有減弱，二季度增收不增利，實現營業收入約171.15億元，同比增長約8.6%；歸母淨利潤約12.26億元，同比減少約22.3%。2024年上半年，公司總體銷售毛利率爲21.53%，同比下滑12.28%。

公司的現金流也成爲市場擔憂之處，在投資者活動中，傳音控股被問到“半年度經營活動現金流金額爲何爲負？”。公司方面表示，主要因爲銷售款和採購款收支存在錯位，銷售端以預收款爲主，而採購端有一定賬期，上半年到期的採購款較大，付款同比增長較多。

在產品策略上，傳音似乎也和同行“逆向而行”。尤其當各個品牌都在努力實現高端化，傳音能否長期依賴平價產品，成爲人們的疑問。

對此，傳音控股向市場表示，公司也在積極拓展非洲以外消費水平更高的市場，平均零售價格有所提高。而且產品定價也會因原材料漲價有所提升，公司儘量在規模和利潤上取得平衡，尋求健康可持續發展，而不是一味追求規模。

成本問題對傳音而言十分重要，因爲公司的生產模式是產能在國內、產品在海外，運輸成本不容小覷，傳音也積極在海外建設工廠，但還是離不開國內完善的供應鏈，海外只是一些配套工作，而且因爲物料運輸、貨物清關等原因，海外工廠運營效率相對較低。

專利訴訟

市場擴張的挑戰之外，傳音還面臨專利訴訟方面的隱憂。今年7月開始，高通因專利侵權問題在在印度、德國等地的相關法院起訴了傳音及其相關子公司，要求其停止侵權、交付並銷燬包含涉訴專利的相關產品、賠償損失等。截至目前，所有案件均在審理中。

傳音方面則認爲，在公司銷售網絡覆蓋的超70個新興市場的國家，部分專利權人要求按照全球統一的費率，訴求過高的許可費，並未考慮不同區域的經濟發展水平差異、其在特定區域或市場無專利或只有少量專利，以及既有判例存在不同區域提供不同費率等因素。公司將繼續與第三方展開專利談判，在尊重他人知識產權的同時，推動在公平、合理和非歧視原則框架下確定合理的許可費。

對於傳音控股未來的發展，業內專家態度謹慎而樂觀。資深產業經濟觀察家樑振鵬對北京商報記者稱，實際上，現在傳音已經走出功能機時代，智能機成爲重點，面對遊戲、AI、摺疊屏等發展方向，傳音也一直緊跟，沒有掉隊。只不過與“華米榮Ov”相比，傳音手機性價比處於劣勢，難以參與國內市場鏖戰。未來其經營策略，還是依託國內的完善產能，幫助其他發展中國家和地區，完成手機的更新換代。

北京商報記者 陶鳳 王柱力