富蘭克林：看好波灣債市 四大題材契機

美國長天期公債殖利率這波彈升速度猛烈，多數債券利息收入抵不過資本價格的損失，然而各市場表現差異頗大。根據理柏資訊，各類型新興市場債券型基金中以其他新興市場債券型基金今年以來平均僅下跌0.85％較爲抗跌，中長期績效亦勝於新興市場強勢貨幣債券型、企業債型及當地貨幣債型基金平均。原本主流市值大的新興債市資產，遇到系統性亂流時，表現可能不如投資人未充分配置的其他新興債市，例如近幾年新崛起的波灣債市。

富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金經理人莫海迪．柯弗看好波灣債市四大題材機會：（1）經濟復甦；（2）疫苗接種：有效的疫苗可重振企業收入和獲利；（3）改革題材：波灣經濟結構朝向多元化，政治、社會和法令改革亦有利於資產增值；（4）地緣政治：美國拜登政府已展現欲解決伊朗問題，和以色列等相關議題的意願。

柯弗表示，投資策略可朝向：（1）增加信用曝險：看好高收益債優於投資級債或公債機會；（2）留意利率上揚風險：爲降低美國公債殖利率上揚的利率風險，可藉由如利率交換合約降低投組存續期間；（3）保留適度流動性：增加短天期債券，市場震盪時有空間再進場配置。

富蘭克林證券投顧表示，考量聯準會將維持超寬鬆政策，利差型債券仍有表現空間，建議可靠攏於能受惠於經濟成長和通膨環境的債券類別，例如波灣債市。