房企債壓大 傳三條紅線鬆綁

近期大陸各機構對房企的看法與動作

大陸官方爲緩解房地產企業的流動性壓力，釋出政策暖風。陸媒6日晚間引述房企人士透露，目前銀行業已告知一些大型優質房企，針對出險企業項目的承債式收購，相關併購貸款將不再計入「三條紅線」相關指標。隨後，多家房企7日也證實此一消息。

另一方面，外媒7日引述數名知情人士指出，大陸監管機構2021年12月窗口指導商業銀行，鼓勵銀行在符合相關監管要求的前提下，扭轉對地產開發商貸款的下滑趨勢，力爭在2022年第一季達到正增長。官方接連釋放政策利多，也給債壓沉重的大陸房企帶來一線生機。

受到上述消息激勵，港股上市的地產類股7日齊漲。華潤置地、萬科企業、恆大集團、中國奧園分別收漲7.26％、7.18％、4.85％、3.38％。

路透7日報導，2020年8月，中國人民銀行根據負債率爲房地產企業劃定「三條紅線」：一、剔除預收款後的資產負債率大於70％。二、淨負債率大於100％。三、現金短債比小於一倍。根據「越線」的數量，將房地產企業分爲「紅橙黃綠」四級，決定其融資時有息負債年增速的上限。

受到融資環境收緊、「三條紅線」背景下房企主動降負債等影響，2021年大陸房企融資銳減。市調機構克而瑞統計，2021年100家典型房企的融資量爲人民幣（下同）1.29兆元，年減達26％，不僅是近五年來融資量首度出現衰退，還創下五年來新低。

近期大陸各機構持續緊盯房地產行業發展。2021年12月底，人行金融市場司長鄒瀾在小微企業金融服務和綠色金融記者會中表示，房地產企業間的項目併購是房地產行業化解風險、實現出清最有效的市場化手段。

另外，當前大陸房企正被債務追着跑，在個別房企方面，大陸地產商中國奧園2021年12月初公佈，債權人要求其償還6.51億美元融資。受到資金鍊緊張影響，該公司開始出售旗下資產變現以緩解財務壓力。

據澎湃新聞7日引述知情人士透露，中國奧園正在處置的境外資產中，已有約4個至5個項目在洽談買家，預計交易金額在30億元左右。