法人預期：市場波動恐不會隨停戰平息

路博邁表示，對標準普爾500指數衝擊最深的地緣政治事件，莫過於1973年的以阿戰爭。儘管以阿戰爭爆發後不到一個星期，美股就已回補一開始戰爭造成的損失。然而，後續受石油禁運、各種政策錯誤、及重度停滯性通膨等事件的影響，一年後標準普爾500指數累積跌幅高達40％。

路博邁發佈Solving for 2022報告指出，未來一年更高且更加棘手的通膨壓力將使得經濟循環面臨更大的波動性。故此，路博邁認爲即便烏克蘭與俄羅斯雙方宣佈停戰，市場波動性也不會就此趨於平靜。

貝萊德認爲，各國央行最終將與眼前由供應面驅動的通膨環境共存。這種通貨膨脹是受產業之間，資源重新分配的問題所 引起，例如疫情爆發期間，消費者對商品和服務的消費行爲 出現急劇變化。學術資料指出，政策經歷資源重新分配的挑戰，將有機會帶來更好的結果。

貝萊德說，烏克蘭戰爭帶來能源價格飆升，使原先由經濟重啓帶來供應面瓶頸的通膨情況更加惡化。通膨可能會長時間保持在較高的水準。隨着家庭和企業將高通膨視爲新常態並相應改變它們原先的生活方式，貝萊德認爲通膨預期偏離美國聯準會目標2％的風險正在上升。

美國平均三年通膨率遠高於美國聯準會目標值的情況，並且預計在2023年開始纔會逐漸走低。通膨預期偏離市場原先設想（de anchored）的風險將上升，央行將被迫提高利率和破壞原有的經濟活動以重新調整市場期望。