科創 50ETF：波動預期升高 市場分化顯著

【本週金融市場動態：上證 50ETF 微跌，科創 50ETF 受青睞】本週市場以上漲爲主，僅上證 50ETF 小幅下跌，中證 500ETF 表現優異。上證 50ETF 與科創 50ETF 正相關性上升至 0.689，系統性持續加強，但短期結構分化明顯。科創 50ETF 與創業板 ETF 繼續受市場青睞。本週現貨市場成交量平穩，成交額維持在 1.5 - 2.2 萬億元，雖比月初 3.4 萬億元下降，但仍支撐板塊輪動。標的資產除創業板 ETF 外，其他標的資產對應期權成交量與持倉量下降。持倉 PCR 方面，各標的資產期權持倉 PCR 全線回落，部分品種持倉 PCR 已回 1 以下。從波動率維度看，各指數期權近月合約隱含波動率情況各異，科創 50ETF 期權隱含波動率大幅升高。市場情緒分化，投資者對科創 50ETF 大幅波動預期升高。從期權隱含波動率期限結構看，各指數表現不同。操作建議爲以正 DELTA 爲主，配置相關期權，標的包括滬深 300ETF 等。需注意地緣政治對資產配置的影響。