二季度債基貢獻1.27萬億規模增量 主動權益基金仍在“縮水”

21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

公募基金的資產規模站到了31萬億元的歷史高點。

中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協）最新發布的數據顯示，截至2024年6月底，我國境內公募基金管理機構共163家，公募基金資產淨值合計31.08萬億元。

其中，根據WIND統計，二季度，債券型基金的資產規模暴增1.27萬億元，爲公募基金市場貢獻了主要增量。而主動權益基金的資產規模自2023年一季度末的高點以來持續“縮水”。

21世紀經濟報道記者注意到，二季度，多隻主動權益“巨無霸”產品的資產淨值環比減少了數十億元。而景順長城價值邊際、富國滬港深業績驅動、東吳移動互聯等績優主動權益基金的規模增長較爲突出。

從基金公司來看，頭部機構的主動權益基金規模大多呈現下降態勢，但降幅有所收窄。

債基規模增長13.65%

2024年二季度，公募基金行業總規模進一步攀升。

中基協統計數據顯示，截至2024年6月底，公募基金資產淨值合計31.08萬億元；較今年3月底的29.20萬億元，增加了6.4%。

值得注意的是，二季度，主動權益基金的資產規模進一步縮水，而債券型基金成了最大贏家。

根據WIND統計，截至二季度末，股票型基金的資產規模環比微增了0.2%至31136.37億元，混合型基金的資產規模環比“縮水”了約4.1%至33278.29億元，債券型基金的資產規模環比增長13.65%至10.61萬億元，貨幣型基金的資產規模環比增長了約5.6%至13.19萬億元。

排排網財富理財師姚旭升向21世紀經濟報道記者分析，二季度債券基金規模增長的主要原因包括：非銀擴容帶動的資金流入、債券市場的整體牛市以及投資者對債券型基金穩定收益的持續需求。

“具體來說，非銀擴容使得大量資金流入債券市場，推動了債券型基金規模的增長。同時，債券市場的整體牛市爲債券型基金提供了良好的投資環境，吸引了更多投資者的關注。此外，投資者在面對市場不確定性時，傾向於選擇風險較低、收益穩定的債券型基金，這也是推動其規模增長的重要因素。”姚旭升表示。

姚旭升談道，債券型基金規模增長的趨勢反映了投資者風險偏好的下降，以及對債券型基金這類風險較低、收益穩定的投資產品的需求增加。

另據中金公司統計數據，截至2024年二季度末，主動權益基金（包括普通股票、偏股混合及近四期股票投資市值佔比超過60%的靈活配置型基金）整體規模爲3.37萬億元，自2023年一季度末的高點以來持續縮水。環比來看，縮水幅度呈現放緩態勢。

具體到基金產品，21世紀經濟報道記者注意到，二季度，多隻主動權益“巨無霸”產品的資產淨值環比減少了數十億。而部分績優基金的規模增長較爲突出。

以資產規模排名前五的主動權益基金爲例，根據WIND統計，截至2024年6月30日，易方達藍籌精選的資產規模爲390.36億元，較一季度末的411.44億元減少了21.08億元；中歐醫療健康的資產規模爲327.87億元，較一季度末的368.84億元減少了40.97億元；富國天惠的資產規模爲269.41億元，較一季度末減少了7.8億元；景順長城新興成長、興全合潤的資產規模分別較一季度末減少了35.39億元、4.17億元。

實際上，不只是今年二季度，上述百億基金近一年來均呈現資金淨流出態勢。這些基金今年以來的業績表現也普遍欠佳。

相比之下，部分上半年回報率表現靠前的主動權益基金，在二季度增加了數十億的規模。

例如，截至6月30日，景順長城價值邊際的資產規模爲93.66億元，較一季度末增加了49.01億元；富國滬港深業績驅動的資產規模爲51.39億元，較一季度末增加了20.14億元；東吳移動互聯的資產規模爲37.05億元，較一季度末增加了15.54億元；寶盈品質甄選、大成優勢企業的資產規模分別較一季度末增加了14.36億元、13.17億元。

這5只基金也是二季度資產規模增長金額排名前五的主動權益基金。

從基金份額變化情況看，二季度，上述5只基金的份額分別增加了28.76億份、10.44億份、15.54億份、11.50億份和6.25億份。

債券型基金方面，WIND統計數據顯示，二季度，資產規模增長金額排名前十的產品分別是：廣發雙債添利、廣發7-10年國開行、長城短債、廣發景寧純債、廣發招財短債、招商添悅純債、景順長城中短債、華夏中短債、中銀純債、長城穩健增利。

頭部機構座次變化不大

從基金管理人層面看，二季度，頭部基金公司的資產規模保持了上漲態勢。

天相投顧基金評價中心統計數據顯示，截至6月30日，公募資產規模排在行業前十的基金公司依次是：易方達基金、華夏基金、廣發基金、南方基金、天弘基金、博時基金、富國基金、嘉實基金、鵬華基金、匯添富基金。

其中，廣發基金的資產規模較一季度末增加了1086億元，爲二季度規模增長最多的基金公司，其次是富國基金、鵬華基金分別增加了714億元、701億元。華夏基金、南方基金、博時基金、匯添富基金的規模增長也超過500億元。

行業集中度方面，據天相投顧基金評價中心統計，截至2024年二季度末，資產規模前十大管理人的規模合計爲12.31萬億元，在全市場中的佔比爲40.06%，佔比較上季度末減少0.51個百分點。近三年，前十大管理人合計規模佔比整體呈現下降趨勢。

另據WIND統計數據，截至6月30日，非貨資產規模排名前十的基金公司依次是：易方達基金、華夏基金、廣發基金、嘉實基金、富國基金、博時基金、南方基金、招商基金、匯添富基金、鵬華基金。

這十家基金公司的非貨資產規模分別爲：12210.28億元、10100.15億元、7840.66億元、6638.82億元、6248.04億元、5966.86億元、5776.36億元、5691.46億元、4987.57億元，4453.51億元。

其中，二季度非貨資產規模增長較多的基金公司包括廣發基金、易方達基金、富國基金，這三家基金公司的非貨資產規模分別較一季度末增加了930.75億元、835.54億元、449.49億元。

值得一提的是，與行業整體趨勢相一致，頭部機構的主動權益基金規模大多呈現下降態勢，但降幅有所收窄。

來自中金公司研究部的統計數據顯示，截至6月30日，主動權益基金規模排名前十的機構依次是：易方達基金、中歐基金、富國基金、廣發基金、景順長城基金、匯添富基金、華夏基金、嘉實基金、興證全球基金、南方基金，其主動權益基金資產規模分別爲：2413.6億元、1751.8億元、1692.2億元、1557.2億元、1504.5億元、1458.6億元、1273.2億元、1264.8億元、1151.5億元、1057.1億元。

另外，二季度，部分中小基金公司的資產規模下降了30億元以上。如紅塔紅土基金、圓信永豐基金、海富通基金、中海基金、華潤元大基金、南華基金等。

姚旭升指出，公募基金行業競爭日趨激烈，頭部效應愈發明顯。大型公司發行產品容易獲得投資者信任，疊加明星基金經理強大的號召力，市場份額不斷攀升，因此在基金銷售方面，銀行券商等銷售渠道也會優先考慮和大型公司合作。目前行業前20大基金公司市場份額佔比接近2/3。中小基金公司在品牌推廣，渠道資源，產品發行等方面均處於弱勢地位，如果沒有建立具有自身特色的核心競爭力，很容易喪失市場份額，面臨較大的生存壓力。

不過，“從產品的業績表現來看，得益於較小的管理規模，部分中小型公司的產品超額收益表現十分優秀。中小基金公司想要快速成長，需要揚長避短打造差異化優勢，形成自身的核心競爭力。堅持以投資人利益爲中心的經營理念，不斷提升專業能力和服務水平，贏得客戶的認同和支持；同時加強與銷售渠道方的合作，提高品牌曝光度對營銷工作進行長期的規劃和部署，穩步提升管理規模。”姚旭升分析。