短期內債市預計呈承壓震盪格局，國開ETF(159650)成交額超8800萬元

2024年11月6日，銀行間主要利率債收益率多數下行，5年期“24附息國債08”收益率下行1.25bp報1.7575%，7年期“24附息國債13”下行0.75bp報1.9675%，10年期“24附息國債11”下行0.75bp報2.1075%，對比同期限中債到期收益率，均爲9月26日以來新低。此外，30年期“24特別國債06”下行0.5bp報2.2775%。

國開ETF（159650）小幅上漲，盤中漲1個bp，成交額超8800萬元，今年來漲幅2.48%，最新規模超54億元。

中山證券表示，債市短期承壓。一方面，由於美國經濟數據強於預期，美聯儲降息預期降溫，海外利率大幅上行，對國內貨幣政策空間形成負面制約。另一方面，國內宏觀政策持續加碼，從近期的PMI數據、地產銷售等數據來看，國內經濟動能有所回升，短期內國內貨幣政策進一步大幅寬鬆的必要性和可能性下降。

同時，本週召開的重要會議，年內國債仍可能有供給壓力存在。綜合來看，短期內債市預計呈承壓震盪格局。

華安證券固收團隊發佈的報告稱，中國金融機構10月跨月後資金面的分層現象可能有所改善，短債利率的下行或將提升長端的性價比，疊加長債在流動性方面具有一定優勢，年內收益率依然有下行空間。若政府債增發處於預期範圍內，疊加年內再次降準，利率債供給壓力或較爲可控。

國開ETF(159650)的投資標的爲銀行間市場國開債。政策性金融債的信用評級高、體量大、流動性好，是值得考慮的投資標的。因此，國開ETF的產品特點具有流動性好，信用風險低，低波動、小回撤的特點，風險收益比較佳，可現金申贖、場內交易靈活，或是短久期配置的較好工具。

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