短期供需改善提供支撐，碳酸鋰收盤主力漲3.96% | 碳酸鋰機構要評

2024.11.19

中信期貨：情緒擾動持續，鋰價大幅反彈【橫盤震盪】

2024年11月19日，碳酸鋰期貨主力合約反彈約4%，收盤至82650元/噸。鋰價上漲受到多重因素推動：一方面，需求強勁、庫存持續去化，短期供需改善提供支撐；另一方面，部分海外礦企宣佈減產，市場情緒有所提振。此外，近期拉美亞太經合組織（APEC）領導人非正式會議召開，中方積極推動綠色低碳轉型，並加強在基建、能源、礦產、交通等領域的國際合作。

從供需來看，當前需求端超預期增長，特別是11月搶出口推動排產高企，市場對12月保持樂觀預期；10月中汽協產銷數據維持高增長，支撐市場信心。但搶出口可能加劇淡季需求減弱的預期，對遠期需求形成壓力。供應端，國內碳酸鋰周度產量回升，上週產量1.45萬噸，環比增5.4%；而社會庫存持續去化，上週降至10.9萬噸，環比-2%。海外方面，海外鋰礦企業陸續公佈Q3財報，Liontown下調長期礦石產量目標，Pilbara和MinRes分別宣佈維護計劃及發貨量調整。

總體來看，碳酸鋰價格反彈主要是受短期基本面支撐、市場情緒持續擾動的影響。過高的短期需求預期可能放大淡季的壓力，對遠期價格形成一定製約。整體來看，遠期過剩預期不改，價格上方空間有限，預計接下來1-2周鋰價維持寬幅震盪，建議區間操作爲主，生產企業可擇機逢高參與套保。

光大期貨：價格或呈現寬幅震盪【橫盤震盪】

周度價格受資金擾動，快速拉漲後快速下跌。供應端，中期視角來看，澳洲礦企季報發佈，下調產量或停產動作，供應過剩壓力收窄，但短期來看，在價格反彈的背景下，周度產量環比延續小幅增加。需求端，磷酸鐵鋰正極材料排產環比延續增加，但受到高價影響，採購積極性不佳。庫存端，社會庫存延續去化，結構上以中間環節接上游爲主，下游消化爲主。

在當前實際需求表現出持續景氣的背景下，對價格仍不宜過度看空，但價格上方仍有套保壓力和上漲動力的可持續性問題，價格或呈現寬幅震盪。

大越期貨：建議碳酸鋰2501合約在79500-82400區間操作【橫盤震盪】

供給側10月產量有所上升，預計11月排產持續上調，市場擔憂供給持續過剩，關注供給端擾動；下游需求略有起色，9月新能源汽車產銷均有較大增幅，對盤面有所支撐，儲能端需求或受政策刺激有所支撐；6%品位鋰輝石CIF價有所回升，現貨價格或已觸底，但預計上行空間有限；宏觀政策吸收較快，供強需弱的格局或將有所改善，建議碳酸鋰2501合約在79500-82400區間操作。

中輝期貨：全球鋰資源供應整體較爲充足【橫盤震盪】

海外鋰礦企業面對碳酸鋰價格下跌，部分企業採取了減產、停產等措施來“挺價”。這在一定程度上減少了海外市場的鋰礦供應，但全球鋰資源供應整體較爲充足，只是短期內這種供給端的收縮行爲對市場有一定影響。下游動力電池市場需求有上升趨勢，對碳酸鋰的需求起到一定的支撐作用。中國汽車動力電池產業創新聯盟發佈的數據顯示，國內動力電池裝車量呈現增長態勢，磷酸鐵鋰電池裝車佔比進一步提升。

金瑞期貨：預計震盪整理運行【橫盤震盪】

現貨方面，現貨價格延續上漲， 電池級碳酸鋰均價7.88萬元/噸；工業級碳酸鋰均價7.53萬元/噸。

今日市場在情緒和資金推動下出現大幅上漲。近月需求旺季表現下社會庫存持續去庫，基本面好轉，現貨流通收緊。澳礦減產，市場對遠期鋰資源供給預期下調，鋰礦股市情緒受到提振。但需注意當前預期下鋰資源2025年平衡預計過剩約10萬噸，中長期維持過剩預期；價格在8.5萬噸以上面臨雲母礦復產壓力。

總體而言，近月在需求支撐下鋰價表現偏強，12月下游排產亦突破季節性，短期內碳酸鋰價格下方受支撐，同時上方空間有限，預計震盪整理運行。