動力煤焦炭：價格波動與需求變化分析

【動力煤與焦炭市場動態】產地供給高位運行，價格大穩小動，非電需求平穩，大集團價格下調，貿易戶發運減少。港口價格承壓，業者看空後市，成本支持跌幅有限。進口煤價暫穩，終端需求偏弱，貿易商利潤倒掛加劇。 本週冷空氣南下，日耗支撐轉強，非電需求轉弱，化工開工穩中小降，部分建材面臨環保停減產。主要省市電廠庫存持續走高，沿海地區庫存小幅去化，內陸繼續累庫。 產地長協發運量增長，港口調入高位，北港小幅累庫。小雪節氣前後，日耗驅動將回歸季節性增長，煤價止跌趨穩，強供給和高庫存壓制上行。 上週五焦炭期價震盪下跌，夜盤主力 01 合約收盤 1893，跌幅 0.92%。現貨端日照港準一級冶金焦出庫價 1710，環比不變，基差平水附近震盪。 上週第二輪提降落地，焦化廠開工穩定，需求上鐵水日均周內復產，下游鋼材價格不佳壓縮原料利潤，成本端煤價走低，焦炭價格中樞下移，各環節均有去庫。 盤面來看，本週第三輪提降開啓，落地概率大，短期偏弱，月底焦炭有冬儲需求，下方 1 - 2 輪提降空間，跌幅有限。