調整後再走強，“新國九條”再引多傢俬募發聲
財聯社4月18日訊（記者 吳雨其）“國九條”出臺，微盤股一度首當其衝。在頒佈後兩個交易日內，微盤股遭受重挫。Wind數據顯示，萬得微盤股指數在15日、16日累計跌幅爲18.49%。
在證監會指出“退市規則修改並非針對小盤股，旨在加大力度出清‘殭屍空殼’、‘害羣之馬’”後，週三，微盤股形勢反轉，截至當日收盤，萬得微盤指數大漲近10%，個股掀起漲停潮，屹通新材、新動力、卓錦股份、泰祥股份、達威股份、海昌新材等漲停。
其餘指數方面，當日主要股指悉數飄紅，上證指數漲逾2%，報3071點，漲幅爲2.14%；深證成指報9381點，漲幅爲2.48%；創業板指報1797點，漲2.11%。
銀河證券分析師朱琦表示，當天A股的上漲主要和政策面的利好消息有關。近日出臺的退市新規遭到市場誤讀，監管層對此進行了及時澄清，這對於提振市場信心發揮了積極作用。
近日的市場起落引人注目。在“國九條”出臺後，能否推動A股走牛引發了私募圈的激烈討論，一位私募人士戲稱，“天亮了，A股也該走牛了！”
超半數私募表示“國九條”出臺後A股將走牛
關於“國九條”能否推動A股走出大牛市行情，根據私募排排網調查結果顯示，57.14%的私募表示認同，認爲“國九條”對A股市場具有重要意義；另有35.71%的私募表示不確定，認爲雖然“國九條”利好A股市場，但影響市場的因素還有很多；7.14%的私募則持否定觀點，認爲“國九條”並不能提供大牛市需要的條件。
把脈投資總經理許瓊娜在接受採訪時表示了肯定態度，她認爲政策的出臺會推動A股走牛，“‘國九條’爲國務院再次出臺的資本市場指導性文件，定位之高，不可忽視。”
優美利投資總經理賀金龍則認爲，新國九條落地後，長期來看對於市場有一定的提振作用。而今年金融市場基調是穩定，並且適逢整體市場業績報窗口期，短期內，對多數行業及公司而言，業績報影響權重佔比較大，比起大牛市行情，結構輪動和風格輪動行情的慢牛更是可能得發展方向。
部分私募認爲是否走牛仍存不確定性。壁虎資本研究員楊奕潔表示，新“國九條”有利於改善當前市場生態，一定程度上提升投資的信心，特別是對退市機制的改革，有利於改善股市的供求和強化市場的基本面投資嚮導，吸引更多資金入市，但是是否能推動A股走出大牛市還無法判斷。
暢力資產董事長寶曉輝認爲新“國九條”的發佈肯定是對資本市場的重要政策利好，從其以往的從業經歷和市場歷史表現來看，前兩次“國九條”的發佈均對國內資本市場產生了一定的積極影響，有效提振了市場信心，甚至還帶動了一輪大牛市的開啓。但是也必須要看到的是，歷史經驗雖然有一定借鑑意義，但不足以成爲定律，影響資本市場的發展因素有很多，包括宏觀經濟狀況、政策環境、國際經濟形勢等。雖然新“國九條”提出了一系列積極的政策措施，有利於增強市場穩定性和投資者信心，但是否能夠推動A股走出大牛市行情仍存在不確定性，市場的實際表現還需觀察多方面因素的綜合作用。
後市多數私募偏中性看好 或走出震盪行情
“國九條”出臺後市場走勢如何？談及對二季度市場行情展望，私募排排網調查結果顯示，54.17%的私募看多二季度行情，認爲股市驅動因素正在變得更加積極，利好A股估值迴歸；41.67%的私募持中性態度，認爲國內外仍存在諸多不確定性因素，後續行情會企穩承壓；另有4.17%的私募對二季度行情持謹慎態度。
具體觀點來看，星石投資認爲，整體看，二季度股市驅動因素正在變得更加積極，這將帶動估值處於低位的A股估值迴歸。
首先，從基本面看，今年設定的經濟增長目標導向積極，隨着寬鬆的總量政策和積極的產業政策落地，疊加二季度即將進入旺季，經濟動能將持續恢復，企業盈利或將逐步走出底部，微觀情緒也有望有所好轉。第二，從政策環境來看，“以投資者爲中心”是下一階段資本市場政策的重點，“1+N”政策體系下，上市企業優勝劣汰，有助於營造更加理性的投資環境，對於股市風險偏好也有提振作用。短期看，4月股市行情與上市公司業績表現相關性較高，需要關注年報業績公佈對股市的影響。
楊奕潔指出，目前正處於國內經濟預期和全球流動性預期的修正期，市場短期會出現偏震盪的運行，投資者會更關心企業年報及一季報等經營數據的披露。市場可能會逐漸關注本年度正真具有成長價值、有業績、核心競爭力的方向進行佈局，再次帶來A股的上漲。
寶曉輝表示，二季度市場行情可能趨向平穩承壓，二季度市場行情預計將繼續受到多種因素的影響。
國際視角上，全球經濟增長明顯放緩、前期放緩的通脹壓力又被提及、特別是美國，本來預計要在下半年或者年中進行降息，但近期披露出來的CPI數據過差，這也影響了市場預期。
國內方面，近期國內政策導向、經濟數據、企業盈利模式等內部因素也發展了重大變化，這也加劇了二季度市場行情的不確定性。綜上所述，我認爲二季度市場行情會呈現企穩承壓的態勢，但相信隨着時間的推移，國際方向必將走出通脹壓力，市場有望逐步上行。
賀金龍也提到，由於新國九條在上市公司的分紅，回購以及市值管理上提出了比較嚴格的要求，並且結合業績報窗口期，二季度作爲基本面爲主導的行情中，在過去多年來走勢得到了驗證，這是由歷史數據和因素主導的。短期來看，良幣驅逐劣幣需要時間週期和過程得以展現，結合市場流動性變化把握二季度行情，對於投資者來說是應該重視的風險因子。
多傢俬募看好高股息等板塊
投資方向方面，私募排排網調查結果顯示，36%的私募看好高股息板塊，24%的私募看好AI、低空經濟、新能源等新質生產力板塊。另外，看好大消費和資源板塊的私募均爲12%，看好設備更新板塊和其他板塊的私募均爲8%。
許瓊娜表示她具體看好的中長期方向是高股息版塊，即有市值管理的央國企，科創板和北交所指數，券商版塊等。“這些方向的投資邏輯都跟指數有關，都跟社保金和國家隊的喜歡有關。也就是未來股市會走好的話，基本也是重要指數的牛市，而央國企，券商等基本就佔掉了指數的半邊天。同時，科創板和北交所裡面的好企業也是國家鼓勵他們大力發展的。”
寧水資本研究員沈聲才同樣看好高分紅、高股息等板塊。他表示，新“國九條”發佈對進一步完善資本市場基礎制度，優化資本市場投融資功能，促進上市公司高質量發展等方面具有重要意義。投資者未來可能會更關注具有優質現金流、願意持續高分紅或回購股票回饋股東的公司。
賀金龍指出，短期來看，新國九條對於上市公司的嚴格約束，量化詞頻“嚴”“高質量”“監管”“發展”頻次較高，釐清資本市場發展規則，對危害資本市場健全發展的風險加強監管，強調投資者爲中心，肯定資本市場投資屬性和財富管理屬性而言，結合近期增量資金流動方向，短期是對績優龍頭股和高股息板塊有益的。
除了高股息板塊，資源、科技、消費等也受到私募青睞。寶曉輝比較關注兩個領域，其一是資源板塊。隨着經濟的逐步恢復和全球庫存週期進入恢復階段，資源類板塊如採掘和有色金屬等可能會受到市場關注。降息預期和經濟恢復從需求到價格上對資源板塊都具有較好的驅動力。其二是AI、低空經濟、新能源等新質生產力板塊。科技創新和產業升級是推動經濟發展的重要動力，新質生產力作爲兩會期間提出的新詞彙，必將持續受到政策支持和市場關注。
星石投資表示，結構上，從中期的角度看，大消費板塊需求端穩健修復而新增供給端有限，居民消費“量增”之後，價格的溫和上漲也在逐步實現，消費板塊的業績表現可能相對紮實；從偏長的角度看，國內經濟轉型勢在必行，今年的政府工作報告明確了新質生產力將是後續經濟發展的主要動能，爲市場打開了預期空間，隨着國內技術不斷突破，更多優秀的科技公司將會走出來，這意味着科技板塊中存在不錯的結構性機會。