新“國九條”至少七大重點定調公募發展，各家公募響應來了

財聯社4月13日訊（記者 沈述紅）近日，國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》。作爲資本市場第三個“國九條”。《意見》針對基金公司發展提出了多個重點：

對此，多家基金公司認爲，新“國九條”有望爲行業發展帶來積極影響。但對資管機構的投研能力和產品創新服務提出了更高的要求，公募基金應提高投研能力，創新產品服務，持續聚焦投資者長期回報，堅持長週期考覈，強化合規風控能力建設，以豐富的產品供給，更好的滿足投資者多元化的投資需求。

“國九條”中關於“從規模導向向投資者回報導向轉變”等方面的要求，無疑需要資管機構把投資者的獲得感放在更重要的位置。有基金公司認爲，推動行業迴歸本源、樹立正確經營理念、處理好功能性和盈利性關係，是加強監管的重點考慮；公募應強調逆週期佈局，理性看待短期市場波動，做更多“難而正確的事”。

此外，《意見》中關於建立ETF快速審批通道，推動指數化投資發展的內容，也引發了不少基金公司的共鳴，有公募指出，這是助力中長期資金入市的重要路線，它一方面可以加快新產品的上市流程，使得資本市場能夠更迅速地響應市場需求和變化，提高市場活力和效率。另一方面，也可能促進更多ETF產品的創新和推出，爲指數化產品投資帶來更好發展機會。

持續強化投研核心能力建設

《意見》中要求，推動指數化投資發展、全面加強基金公司投研能力建設、豐富公募基金可投資產類別和投資組合等，這些都對資管機構的投研能力和產品創新服務提出了更高的要求。

“公募基金應提高投研能力，創新產品服務，做好‘穩定器’和‘壓艙石’，時刻關注市場和投資者需求，聚焦市場變化，緊跟監管政策和市場趨勢，不斷創新產品，精進投研能力，也爲資本市場的高質量可持續發展奠定產品和業務基礎。”國泰基金指出。

作爲專業的機構投資者，萬家基金表示，公募基金需專注主業、優化供給、提高價值創造能力，持續強化投研核心能力建設，爲投資者提供更優質的專業服務，同時應當進一步優化服務體系，重視投資者多元化、個性化的需求，建立長效溝通機制，通過多種渠道、多種形式積極給予投資者回應，在不同的市場環境下，持續探索優化投教模式，解決基民投資中的痛點，做好投資者陪伴工作。

爲落實意見要求，該公司表示，將持續聚焦投資者長期回報，堅持長週期考覈，強化合規風控能力建設的同時，不斷加強“平臺型、團隊制、一體化、多策略”投研體系建設，推動自身的投研能力再進化。重點強化宏觀經濟週期和大風格週期層面的研究，從更高維度去觀察和體悟市場，將自上而下的分析和自下而上的研究有機結合，提高投研框架應對市場變化的能力，給持有人提供良好的投資體驗。

“同時，以豐富的產品供給，更好的滿足投資者多元化的投資需求，嚴格落實投資者適當性制度，創新投資者陪伴方式，加大投資者保護力度，引導投資者樹牢理性投資、價值投資、長期投資理念，切實提高投資者獲得感和滿意度。”萬家基金稱。

“對於公募基金而言，核心競爭力就是要有引領力，能夠挖掘到好公司，一起成長。”富國基金指出，上市公司質量的提高，將爲公募行業提供更好的土壤去挖掘更多有成長性的優質企業，這也將成爲公募基金獲得超額收益的源泉。與此同時，常態化退市機制的鞏固深化，將加速上市公司的優勝劣汰，這也對公募基金提出了更高的要求，要強化風險意識和規避能力，提高自下而上精選個股的能力。

處理好功能性和盈利性關係，做更多“難而正確的事”

“國九條”中提出，從規模導向向投資者回報導向轉變，修訂基金管理人分類評價制度，督促樹牢理性投資、價值投資、長期投資理念，還指出基金公司要解決“基金賺錢，投資者不賺錢”的問題。這無疑需要資管機構把投資者的獲得感放在更重要的位置，要轉變到以投資者回報爲導向上來，有效降低投資者成本。

博時基金宏觀策略部分析，推動行業迴歸本源、樹立正確經營理念、處理好功能性和盈利性關係，是加強監管的重點考慮，也是把握金融工作政治性和人民性的具體體現。同時，培養良好的行業文化和投資文化，建立在有效監管之上，有利於降低監管成本，提升投資者對資產管理行業的信任，最終有利於提升投資者的回報。

在此背景下，萬家基金表示會進一步強化逆週期佈局激勵約束機制，健全基金投資管理與銷售長週期考覈，在市場高位保持理性、剋制的專業精神，在市場低位勇於、善於識別趨勢，挖掘結構性機會，持續引導長期資金入市。

國泰基金也強調逆週期佈局，理性看待短期市場波動，做更多“難而正確的事”。“在監管的指導下，國泰基金將持續把持有人的利益放在公司的利益之前。產品佈局時控制時點和規模，完善內部考覈激勵機制，踐行‘逆向銷售’，在市場估值低位時通過自購權益類基金、創新投資陪伴等，穩定投資者信心，爲行業高質量發展添磚加瓦。”

“對於投資者，尤其是中小投資者合法權益的保護，就意味着，公募基金不僅要通過投研人才梯度建設、產品風險收益特徵刻畫、引導和陪伴投資者等舉措，切實提高基金投資者的獲得感，而且需要立足於自身所長的領域，實現差異化、專業化經營，並且不斷豐富產品類型，滿足投資者多樣化投資理財需求。”富國基金補充道。

建立ETF快速審批通道，指數化產品投資將迎良機

《意見》提到，建立交易型開放式指數基金（ETF）快速審批通道，推動指數化投資發展。

對此，萬家基金認爲，ETF作爲指數化投資的一種形式，其投資組合通常公開透明，有助於提高市場信息的公開度，增強市場公平性，保護投資者利益。同時，指數化投資通常與長期投資、分散投資的理念相符，通過推動ETF的發展，有助於吸引和培育中長期資金入市，促進資本市場穩定健康發展。

“通過建立ETF快速審批通道，一方面可以加快新產品的上市流程，使得資本市場能夠更迅速地響應市場需求和變化，提高市場活力和效率。另一方面，也可能促進更多ETF產品的創新和推出，更好地滿足投資者對於多樣化投資工具的需求。”該公司認爲，國務院“建立ETF快速審批通道，推動指數化投資發展”的舉措，能夠有效促進資本市場長期穩定健康的發展，是推動資本市場高質量發展的重要措施。

海富通基金分析，公募管理人持續發展指數化投資，尤其是加快推動ETF產品的創新發展，是助力中長期資金入市的重要路線。目前，監管部門已逐步對指數基金註冊條件進行改革，放寬了指數基金的註冊條件，提升指數基金開發效率。“指數化產品投資將迎來更好的發展機會，這也符合中長期資金的投資需求。”