低利環境持續 利差型雙債受青睞
▲投信業者認爲，美國寬鬆貨幣的低利政策可望延續，有助於利差型債市後續表現(圖／華頓投信提供)。
據美國聯準會(Fed)14日公佈的會議記錄顯示，爲刺激就業，聯準會或將擴大寬鬆，且新的債券收購計劃推出，可能與第3輪量化寬鬆政策(QE3)重疊。投信業者認爲，美國寬鬆貨幣的低利政策可望延續，有助於利差型債市後續表現。
華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君表示，雖然近日財政懸崖與歐債議題影響風險性資產表現，但高收益債及新興市場債在基本面和資金面的支撐下，隨着不確定因素逐步化解，預期仍將持續向上墊高。
在雙債資金面的部份，蔡宜君指出，新興市場債券基金已連續吸金達22周，且今年以來資金流入量衝上740億美元，逼近2010年紀錄水平；高收益債券基金自6月中旬以來呈現穩定的資金流入趨勢，且今年以來聚金量已高達339億美元，創歷史新高，顯示擁有高殖利率與低波動之收益型債券資產仍是目前寬鬆政策下市場追逐的寵兒。
至於雙債基本面，蔡宜君強調，高收債部分，美國景氣持續溫和復甦，預估2012年經濟成長率將維持2%左右水平，加上聯準會維持低利的寬鬆環境，更成爲高收益債市最強的後盾。從歷史經驗來看，美國高收益債在經濟溫和成長時期，整體報酬率相對突出。新興債部分，新興國家經濟成長穩健且財政結構良好，加上政府抵抗金融危機衝擊能力增強，支撐信評機構持續上調新興國家主權債信評等，JPMorgan新債指數平均信評已達BBB-之投資等級。雙債擁有良好的基本面與較高的收益率優勢，即使短線市場震盪，預料仍是低利環境下的首選。