大行評級｜美銀：上調微軟目標價至510美元 重申“買入”評級 料Azure優勢穩定

美銀證券發表研究報告指，預期微軟今年第四季度營收將增長1%，主要受惠於旗下雲端運算服務Azure的持續實力、Office E3/E5的高端企業版方案組合、早期大語言模型Microsoft Copilot的吸引力、正常化的PC/Windows購買環境。

該行預計，微軟的生產力及商務處理(PBP)業務營收將較預期高1億美元，主要由於商業辦公業務增長幅度較小，保守的增長前景爲14%；至於更多個人電腦(MPC)業務將較預期高5000萬美元。隨Azure及Office業務的持續強勢，微軟的資本開支及銷售成本將會增加，預期公司營收將錄雙位數增長，至於利潤率將下降100個基點。另外，美銀證券亦相信Office業務將在2026財年首季實現20%增長。

該行將微軟目標價由480美元上調至510美元，重申“買入”評級。