大幅降息無望？鮑威爾預計今年還有兩次25基點降息

智通財經APP獲悉，美聯儲主席鮑威爾表示，美國經濟有望實現軟着陸，而這一過程將通過美聯儲逐步降低利率來推動。他在週一的講話中指出，9月的利率下調已經開始了這一過程，並且未來將根據經濟數據的變化進行進一步的“再校準”。

鮑威爾在美國田納西州納什維爾舉行的全國商業經濟協會(NABE)年度會議上發表的講話中表示：“通過對政策立場的適當再校準，勞動力市場的強勁表現可以在經濟適度增長和通脹可持續下降的環境下得以保持。”

他還補充道：“總體來看，經濟狀況良好，我們打算利用我們的工具來維持這一局面。”鮑威爾預計，如果經濟繼續保持當前的軌跡，今年還會有兩次25個基點的降息。不過，市場一直在押注更激進的降息週期。

在9月18日的會議上，聯邦公開市場委員會(FOMC)投票決定將聯邦基金利率的目標下調50個基點至4.75%至5.0%之間，而自2023年7月以來，美聯儲一直保持利率不變。關於此次降息應以25個基點還是50個基點爲開端，投資者和經濟學家之間有着廣泛的討論。

週一早些時候，利率期貨市場預測美聯儲在11月會議上降息25個基點的概率約爲62%，其餘的可能性則傾向於更大幅度的降息。此外，期貨定價還顯示，2025年的降息幅度將顯著大於美聯儲官員在9月最新經濟預測中所預期的水平。當時，美聯儲預測聯邦基金利率在明年結束時的目標範圍爲3.25%至3.5%。

隨着鮑威爾的講話，期貨市場定價顯示2025年底的目標利率範圍爲3.0%至3.25%，較當天早些時候上升了25個基點。與此同時，美國兩年期國債收益率上漲0.1個百分點，達到3.66%。

鮑威爾強調：“我們並沒有預設的政策路徑，風險是雙向的，我們將繼續根據每次會議的情況做出決策。”

目前，美國經濟尚未顯示出需要緊急救助的跡象。亞特蘭大聯儲的GDPNow模型估計，第三季度美國經濟的年化增長率爲3.1%。除了一些對利率敏感的領域外，消費者支出依然強勁，企業破產申請數量較低，美國股指也接近歷史高點。無論哪個政黨在11月的選舉中贏得華盛頓的控制權，財政政策都將爲經濟增長提供支持。

鮑威爾指出：“我們不認爲勞動力市場條件需要進一步降溫才能實現2%的通脹目標。”

美聯儲青睞的核心個人消費支出(PCE)物價指數在8月同比上漲2.7%，但近期的通脹步伐有所放緩。如果過去三個月的通脹率持續一年，核心PCE指數將低於美聯儲2%的年目標。

與此同時，勞動力市場從新冠疫情反彈的過熱水平顯著降溫。8月份的失業率爲4.2%，高於去年3.4%的半世紀低點。儘管月度就業增長放緩，但仍保持正增長。鮑威爾和其他美聯儲官員表示，他們不希望看到勞動力市場進一步疲軟。

鮑威爾還提到了最近發佈的對過去國內生產總值(GDP)數據的年度修訂，顯示2022年和2023年的經濟增長有所提升。此次向上的修訂主要得益於消費者收入和支出增加，以及生產率的適度提升。他總結道：“當經濟表現如此強勁時，它確實會在看到勞動力市場降溫時給你更多的安全感。”