創業板十五週年：先行先試 更好助力創新發展

人民網記者 黃盛

2024年10月30日，創業板迎來發展十五週年的時間節點。

自2009年10月30日，首批28家公司正式登陸創業板起步，十五年來，創業板市場從無到有、從小到大，不僅吸納了1358家上市公司，總市值超12萬億元，培育了一批聚焦主業、堅守創新、業績優良的科技企業，還擔當了資本市場“先行先試”的試驗田，進行了一系列貼近創新型、成長型企業發展特徵的制度嘗試和創新，爲資本市場積累了制度建設經驗。

服務科技企業

凸顯板塊創新屬性

十五年來，創業板吸引了一大批聚焦主業、堅守創新的企業上市。深交所數據顯示，截至2024年10月29日，按證監會行業分類統計，創業板公司涵蓋了64個行業，其中公司數量排名前五的行業分別爲計算機、通信和其他電子設備製造業、軟件和信息技術服務業、專用設備製造業、電氣機械和器材製造業、化學原料和化學制品製造業，上述行業公司數量合計689家，佔比超過50%。

在這其中，創業板堅守定位，服務先進製造、數字經濟、綠色低碳三大重點領域。截至2024年10月29日，創業板戰略性新興產業公司共計920家，佔比67.76%。其中，新能源、新能源汽車和節能環保產業公司共計171家，佔比13%，積極培育壯大綠色發展新動能；新一代信息技術產業和數字創意產業公司家數共計339家，佔比25%，有力促進數字經濟蓬勃發展；高端裝備製造產業、生物產業、新材料產業公司家數共計400家，佔比29.46%，支持先進製造業不斷提質增效。

此外，十五年來，創業板公司累計總研發投入近萬億元。以2023年年報數據測算，板塊總體研發強度爲5.04%，高於A股平均水平1.78個百分點。在1358家創業板公司中，研發人員57萬人，平均每家公司研發人員超400人，研發人員約佔員工總數的二成，其中近230家公司研發人員佔比超過30%。有50餘家創業板公司參與國家實驗室建設，其中七成公司取得的科研成果已完成轉化；有894家創業板公司與高校、科研院所存在合作研發，其中800家公司的科研成果已實現轉化；有201家創業板公司與國際組織或企業等共同開展技術研發創新，其中192家公司已實現科研成果轉化。

制度“先行先試”

加速多層次資本市場建設

創業板擔當了資本市場“先行先試”的試驗田，進行了一系列貼近創新型、成長型企業發展特徵的制度嘗試和創新，平穩起步並穩定運行，爲資本市場積累了制度建設經驗。

例如，自啓動之初，創業板施行了投資者適當性管理制度，這是境內資本市場首次在投資者適當性管理上做出的有效探索和制度安排。

2012年，創業板出臺了較其他板塊更爲嚴格的退市制度，並直接推動了主板市場新一輪退市制度改革，市場化退市指標、快速退市、嚴控恢復上市標準等規定在主板退市制度改革中被借鑑或採納。

針對新經濟企業的特徵，創業板首推行業信息披露指引並形成體系，提高了信息披露的有效性和針對性，爲後續其他板塊推行行業信息披露體系提供了借鑑經驗。

作爲資本市場“增量+存量”同步推進的改革，創業板改革並試點註冊制統籌推進發行承銷、交易、再融資、併購重組、信息披露監管等一系列基礎制度創新，爲後續全面註冊制改革積累了經驗。

深交所負責人表示，整體來看，創業板目前已經基本形成了內容透明、層次清晰、形式統一的監管規則體系。特別是註冊制改革落地後，創業板設置更加市場化的重大資產重組制度，進一步擴大交易各方博弈空間，增加定價靈活性，將發行股份購買資產的股份發行底價從市場參考價的90%下調至80%。截至2024年10月25日，創業板累計實施完成496單重大資產重組方案，涉及交易金額5547.78億元，募集配套融資金額合計1306.05億元。

同時，創業板實行更加靈活的股權激勵機制，引入的第二類限制性股票放寬激勵對象限制，同時兼具折扣優勢和出資時點優勢，激勵作用更加明顯，爲公司吸引和留住創新人才發揮了重要作用。截至2024年10月25日，創業板上市公司已推出736單向激勵對象授予第二類限制性股票的有關計劃，涉及股份數量63.88億股。

助力企業成長

推動創新與資本正向循環

創業板市場的發展，推動創新與資本的正向循環。據深交所統計，有695家創業板公司在上市前獲得近2569家次創投機構投資，投資金額超699.94億元；以目前股價模擬測算，投資增值率近10倍。其中，有205家公司爲註冊制下新上市公司，獲得933家次創投機構投資，投資金額合計282億元。同時，也有效帶動了深創投、達晨創投、同創偉業等一大批創投機構成長壯大，並引導其積極投入符合國家戰略、突破關鍵核心技術的創新型企業。

此外，創業板公司在內生髮展的同時，通過併購創新企業，或者設立產業併購基金的方式支持創業創新、孵化中小微企業。由此，形成了一個支持創新的生態圈，引導資源向高效率、高效益、高成長的領域聚集，打造產、學、研、資共同服務國家創新驅動發展戰略的良好生態。

深交所負責人表示，將着力完善適應新質生產力特徵的發行上市、再融資、併購重組、持續監管等制度機制，全方位加大對優質科技企業的包容性、適應性和精準支持力度，引導更多先進生產要素向科技領域聚集，加強信息披露和公司治理監管，推動上市公司提升公司質量和投資價值，促進科技、資本和產業高水平循環。