操盤心法－櫃買不跌反漲 中小型股率先回穩

加權指數1111012日線圖

國際經濟情勢：　近期國際金融市場利空消息齊發，各國央行爲對抗通膨，前仆後繼地加入緊縮行列，值此之際美元還真是佔盡了好處，現任財長葉倫即直言強勢美元是全球不同貨幣政策立場的「邏輯結果（Logical Outcome）」，對非美市場股匯金流的大逃殺繼續作壁上觀。

Fed官員基於信譽的政策決心變得頑固，上週五的非農就業報告提供助燃劑，本週待揭曉的9月CPI依然受關注。有鑑於此，只要去槓桿的壓力廣泛存在，基本面的修正恐怕就難落底，投射在產業面的利空就會有如AMD發佈獲利預警、或是英特爾傳出正計劃大規模裁員等消息，至於什麼時候去槓桿的腳步纔可能停下，端視需求的降溫是否大到壓回物價、讓決策者不得不做出更多權衡。

除匯率外，各國之間爲經濟利益繼續在更多面向博弈，包括白宮擴大對中國的晶片制裁、還有OPEC+大幅減產讓白宮重新思考與沙烏地阿拉伯的關係，抑或是俄烏戰爭演變成俄羅斯與歐洲就能源問題全面對抗的局面，也難怪恐慌情緒全面擴散。最新一期的美林牛熊指標即顯示數值已降至0，意味市場正極度悲觀，不過相較於過往數據見底也是危機入市的訊號，如今在大環境充滿高度變數下，預期大跌後的盤勢初步應先見到以盤代跌的局面，也因爲景氣下行趨勢明顯，沒有明顯的族羣性行情，建議先以強勢股的短進短出爲主，並把握反彈的減碼機會。

投資策略：

臺股近日跌勢較快、出現負乖離過大的現象，加權指數5日線的乖離率爲-3.22％，20日線的乖離率爲-5.95％，均已接近前幾波的谷底數值，短線應有見底的可能性，昨日加權指數跌0.19％，盤中以12,991點改寫今年新低，但櫃買指數卻不跌反漲、小漲0.33％，且成功守住7月低點166.23點，透露中小型股有率先回穩的味道，有望成爲短線資金彙集重心，但也因兩者KD指標均未翻揚，且11日長黑賣壓仍待消化，後續走勢容易反覆震盪。

投資主軸上，在電子股方面，整體走勢仍受到經濟放緩、升息、終端產品庫存去化等問題牽制，加上AMD及三星電子發佈第三季獲利預警、以及美國升級對中國半導體的禁令使相關類股成爲近期風暴中心，建議焦點宜轉至基本面較穩且與景氣無關的儲能股、或是新能源車概念等權值股作爲佈局標的。另部份營運步入高峰的網通股成爲近期盤面的亮點之一，也可短線操作。傳產股可關注近期營收、財報有望優於預期的生技、紡織、汽車等族羣。