操盤心法－漲多回檔修正 留意雙率動向

加權指數日線圖

盤勢觀察：

週五亞股在美國聯準會（Fed）會議紀錄的偏鷹解讀及南非變種病毒雙重利空影響下，日股早盤開低走低，臺股亦下殺取量，但盤中低點量縮，顯示逢低承接的買盤相對謹慎，類股指數都下跌，僅防疫概念股逆勢，車電、第三代半導體部分個股相對抗跌，航空、元宇宙、鋼鐵等遇停利賣壓；短線籌碼凌亂，加權指數月線失守，留意下檔半年線與季線支撐，Fed立場對利率與匯率的影響也成爲研判國際資金動向的重要指標。

觀察指數從16,162反彈至17,986高點以來，在18,034～17,633連結的下降反壓即17,100～17,200點，一度略作以盤代跌的整理，11月隨美股創高的上攻，惟量能未放大且未能克服18,034高點，短線陷入回檔整理，日K線連六黑，KD也於超買區高檔死亡交叉，周K線進入16,162反彈以來的第八週轉折，型態上仍視爲高檔整理的箱型區間格局。

盤勢分析：

由Fed最近的會議紀錄解讀，因通膨而加速減持購債與升息的時程，未若先前鮑爾尚未獲得連任提名前的鴿派態度，12月14日舉行的FOMC會議若決策官員更趨鷹派，則應留意Fed縮減購債後，再經過三至四個月時間準備，即將進行縮表，之後再是升息登場，至於是否升息三次，相信聯準會應衡量經濟背景並避免發生恐慌性賣壓，Fed事前與市場的溝通成效，將反應在股債市的波動方向。

臺股月線遭長黑摜破，除亞股反應Fed鴿派立場的轉變與南非變種病毒外，電子股對黑名單事件的反應亦趨於保守。

雖然今年前三季上市櫃公司交出獲利逾3.22兆元佳績，對照指數在高檔的位階仍有基本面支撐，但成熟市場因供應中斷而影響第三季的經濟表現，預期將影響新興市場第四季及到明年的復甦表現，成長力道趨緩，萬八之上的追價買盤趨於謹慎，指數處高檔箱型區間震盪。

若Fed因通膨爲短暫，12月利率會議重回鴿派立場，或可緩解疫情與供應鏈瓶頸的負面影響。

觀察12月上旬指數因Fed縮表、疫情、四巫日及11月營收趨緩等修正因子的衝擊下，業績成長股是否仍有低接買盤，特別是具有營收、獲利的財報支撐者，其股價修正後股息殖利率墊高，預料在法人年終作帳行情啓動時，高股息殖利率族羣中的業績成長股，可望吸引買盤逢低佈局。

投資策略：

臺股週五長黑回檔修正，以本波段上漲1,824點來計算，若修正0.382則可望守穩17,290點支撐。若強勢整理支撐跌破，則回檔0.5及0.618位置的支撐分別關注17,074點與16,859點，整體而言，下檔的年線支撐不易摜破。

展望後市，除月底MSCI生效、美債上限、Fed會議均視爲指數干擾因子，前三季獲利穩健的內資若採取持盈保泰的操作模式，則預料整理期間量能將趨於萎縮，恐影響12月年終作帳行情的上半場相對保守。