慘!三年虧150億 8萬股東"被關"500多天等來了退市
（原標題：三年鉅虧近150億，400多億市值灰飛煙滅，8萬股東“被關”500多天，等來的卻是退市）
多次發佈終止上市的風險提示後，有着“生物質發電第一股”之稱的*ST凱迪（原凱迪生態，000939.SZ）這回真要退市了。
*ST凱迪被終止上市
10月28日，深交所公告稱，*ST凱迪因2017年、2018年連續兩年財務報告被出具無法表示意見的審計報告，根據《深圳證券交易所股票上市規則（2018年11月修訂）》（以下簡稱《股票上市規則》）第14.1.1條、第14.1.3條的規定及深交所上市委員會的審覈意見，公司股票於2019年5月13日暫停上市。
圖片來源：深交所公告
公司股票因前述情形被暫停上市後的首個年度報告（2019年年報）顯示，公司2019年歸屬於母公司股東淨利潤爲負、淨資產爲負、2019年度財務報告被出具無法表示意見的審計報告，觸及了《股票上市規則》第14.4.1條規定的股票終止上市情形。
公司股票自2020年11月5日起進入退市整理期，退市整理期屆滿的次一交易日，深交所將對公司股票予以摘牌。
深交所要求*ST凱迪嚴格按照相關規定，做好退市整理期間以及終止上市後續有關工作。
停牌前，公司市值爲41.26億元，股價已從最高點11.38元/股跌至1.05元/股，跌幅高達90%，400多億市值灰飛煙滅。
*ST凱迪股價走勢（圖片來源：東方財富網）
更慘的是，被“悶殺”的7.94萬戶股東苦等500多天（最後一個交易日爲2019年4月26日），最終等來的卻是退市，股吧網友炸鍋了。
三年鉅虧近150億元
公開資料顯示，*ST凱迪是一家以生物質發電爲主營業務，兼顧風電、水電的清潔能源平臺型公司。同時，公司還從事海外EPC電廠分包、開發建設林業資產等業務。報告期內，生物質發電爲公司主營業務。
公司成立於1993年，1999年登陸A股市場，中國生物質能聯盟發佈的2016年全國生物質發電企業排名中，*ST凱迪的發電裝機規模位居榜首，被稱爲生物質發電第一股。
截至2019年年底，*ST凱迪已投運生物質發電廠46家，裝機容量1362MW；已投運風力發電廠3家，裝機容量187.5MW。該公司發電量年累計32.40億千瓦時，其中：生物質發電量28.50億千瓦時，風力發電3.91億千瓦時。
作爲生物質發電第一股，公司業績卻連續三年鉅虧。9月30日，姍姍來遲的2019年年報顯示，2019年虧損超過37億元，2017年、2018年、2019年合計虧損近148億元。同時，公司預告2020年前三季度淨利潤虧損11.05億元至13.26億元。截至2020年中報，公司淨資產爲-5.87億元。
圖片來源：*ST凱迪2019年年報
更大的問題是，連續三年的財務報告被年審會計師事務所出具無法表示意見的審計報告。
曾喊岀“萬億”目標
自2014年起，由於公司進行大規模收購，*ST凱迪負債急劇上升。2017-2018年，相比同類上市公司兩年新建3-4家生物質電廠，*ST凱迪高息舉債，新建了9家生物質電廠，擴張步伐過大。
在創始團隊中，擔任公司前董事長的陳義龍一直是企業的核心。大舉擴張期間，公司前董事長陳義龍曾經公開宣稱：“2015年，凱迪(規模)將突破600億元；2020年，凱迪銷售額將達3000億元；到2030年，凱迪的規模可能做到1萬億元。”
據中國能源報，短期內激進“跑馬圈地”——一位未具名券商人士看來，這是*ST凱迪的致命之擊。“對比業內其他上市企業，有的5年才上了4個生物質發電項目，凱迪一年就能做七八個電廠，我認爲項目甄別首先出了問題。要知道，生物質發電不只是有技術就夠，從前期規劃、選址到原料收集等都很重要。尤其原料環節佔了成本的60%-70%，出現問題項目一定虧損。”
此外，“短期內瘋狂上項目，因融資成本高、資金回收週期慢，凱迪也更依賴國家生物質發電補貼。一旦出現拖欠等情況，立刻波及資金流。不知凱迪是沒有充分考慮到這些情況，還是單純爲了吃補貼纔拿項目？”該人士提出質疑。
2019年年報顯示，2018年5月，公司發生中票違約，本息到期無法兌付，陷入債務危機，一直持續到報告期，衆多債權人通過訴訟、凍結、執行等措施進行資產保全。2019年，中信金融租賃有限公司通過股權拍賣將公司持有的臨澧縣凱迪綠色能源開發有限公司100%股權進行了變更。
啓信寶信息顯示，*ST凱迪及其大股東已被多次列入失信名單限制高消費，公司失信信息共39條，限制高消費188條，股權凍結信息301條，目前公司71次被法院列爲被執行人，當前被執行標的總額超過53.34億。
（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）