財訊／懲罰長期投資人 稅收縮水還有57％股票貼息繳稅
文／郭庭昱
金控業獲利王──富邦金控董事長蔡明忠指出，「臺灣對股利課這麼重的稅，全球絕無僅有。」最近，股利所得的課稅問題正掀起論戰，爭論的焦點在於兩稅合一稅扣抵率減半後，加上富人稅、健保補充費後，投資人的股利整體成本（含稅率、費率）過高，最高超過50％，內資稅率明顯高於外資的20％。
長投詛咒》股票未填息權 還是要繳稅
財政部不斷以「公平正義」來強化股利稅的合理性，卻避談最根本的問題：投資人真的有賺到股利嗎？如果，股利真的能代表投資獲利，稅率高低還是次要，投資人最火大的是：「賠錢還繳稅」！這樣，真的符合公平正義嗎？
就以富邦金爲例，二○一四年每股稅後純益（ＥＰＳ）5.89元，在一五年配發每股3元現金股息，去年六月三十日除息，當天除息參考價爲59.7元，但是今年六月三日富邦金股價僅剩38.85元，如果去年在除息前以62.7元買進富邦金，雖然拿到3元現金息，但至今每股虧損23.85元，假如買進一張股票，就賠了23850元（還沒有加進證券交易稅及手續費等成本，且臺灣的證交稅率已高於國際平均），相當於貼權38％。此外，領了3000元的現金股利，還要併入綜合所得課稅，最高稅率近50％，只能說賠了夫人又折兵，也難怪蔡明忠非常瞭解股東的困境，要說句公道話。
更可怕的是，富邦金至少算是金融業的前段班，如果以個人名義持股，並採取長期投資策略，每一年領的股利都要被課重稅，萬一股價漲不回去，投資人是慘輸，政府則是年年坐收高額稅金。問題是，一旦投資人撐不下去，認賠殺出，不再參與除息，長期下來，造成本益比下修，好股票被真外資、假外資、甚至於陸資撿走，對於弱勢且守法的個人投資者，實在太不公平，等於殺雞取卵。只能說，臺股今日本益比低、成交量萎縮，稅制絕對是重要因素。
抱着股票除了股價下跌，承受資本損失，長期投資領的股利，根本不夠彌補虧損，明明投資虧損、還要繳稅。卻從來沒有人真正統計，到底有多少投資人是賠錢還繳稅呢？事實上，富邦金並不是特例，臺股去年除權息至今，沒有填權息的比率超過五成以上！
根據CMoney統計，去年除權息（一四年盈餘、一五年分配，一六年報稅）的上市櫃公司共1159家，將去年的除權前一天股價，和今年六月三日的收盤價相比，只有43％企業填權息，換句話說，有高達57％的股票是沒有填息。其中有11％（以全體除權息家數爲分母）是部分填息權，46％股票完全是貼權，表示不但沒有填息權，投資人還承受資本損失，領到的股息還要繳稅…(本文截自財訊505期，詳全文http://www.wealth.com.tw/article_in.aspx?nid=8224)
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