冰與火之歌:3萬億新紀錄即將誕生 這些公司卻顆粒無收

（原標題：冰與火之歌：3萬億新紀錄即將誕生，這些公司卻顆粒無收）

2020年是公募基金“大年”，截至目前，新基金髮行份額不僅創下了歷史紀錄，且即將突破3萬億份。但另一邊，今年以來卻仍有10來家公司“顆粒無收”。面對“冰與火”這一幕，基金公司怎樣才能實現更好發展？

即將創造“3萬億”紀錄

Wind數據顯示，截至12月10日，今年以來共有1316只基金成立，發行份額達2.93萬億份，爲1998年以來年度新成立基金份額最高值（2019年新成立的1034只基金總份額爲1.42萬億份，排名第二）。業內人士指出，按照目前節奏，全年新成立基金份額有望突破3萬億份。

具體看，1316只基金中有40只基金的發行份額在百億份以上，大部分是今年以來的“爆款基金”。其中，南方成長先鋒A以321.15億份的發行份額位居第一，匯添富中盤價值精選A、鵬華匠心精選A等其他5只基金的發行份額均在200億份以上。分公司來看，今年共有128家基金管理機構成立了新基金。其中，新成立基金數量在30只和10只以上（含10只，下同）的公司，分別有9家和44家。

值得一提的是，上述新成立的基金中，權益類產品是主力軍。其中，211只新成立的股票型基金份額爲3466.67億份，佔比11.83%；617只新成立的混合型基金份額1.55萬億份，佔比達到52.75%。這兩者的比例就超過了60%，而450只新成立的債券型基金份額爲1.01萬億份，佔比只有34.63%。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，“基金大年”現象的背後，是居民投資理財需求的大爆發。“公募基金管理規範，長期業績向好，今年吸引來了大量居民儲蓄資金，這是長期趨勢。同時，爆款基金頻頻出現，也使得一些基金公司的資產管理規模實現了大幅增長。”

17家公司“顆粒無收”

但楊德龍也說到，今年的基金髮行市場分化嚴重，在爆款基金頻現的同時，也出現了一些新基金髮行失敗的現象，個別公司甚至“顆粒無收”。

Wind數據顯示，上述128家基金公司中，有84家機構的新成立基金數量不足10只，其中新成立基金數量不足5家的公司有49家（其中有14家公司只發了1只基金），在128家公司中佔比超過了1/3。

另外，中國證券投資基金業協會數據顯示，截至10月底，我國境內共有基金管理機構145家。這意味着，截至目前還有17家公司今年沒有新基金成立。“這些機構今年沒有發新基金的原因有很多，比如公司處於籌備初期尚無產品儲備，迷你基金過多影響產品備案等。”上海證券基金評價研究中心基金分析師楊晗說。

楊晗指出，今年未發基金的機構，大部分是管理規模不足百億元的基金公司。發展到現在，基金行業的頭部效應越來越顯著，大公司憑藉品牌效應、投研實力和渠道資源，在新基金髮行中佔據了絕對優勢；而處於劣勢的小公司，甚至都很難進入大型代銷機構的“白名單”。

楊德龍認爲，這些現象說明，市場資金追逐的是明星基金經理和績優基金，將來基金業發展的頭部效應會越來越明顯。

自主“發新” 謀求差異化突圍

深圳某公募相關人士表示，基金經理的管理規模和投資業績是以基金產品爲載體的，“上新”也是公司持續發展的重要環節。但是，發新基金不是“跟風”，應該是公司和基金經理的“自主”行爲。如果基金經理管理能力和投研資源跟不上，新發基金有可能在日後遭遇業績下滑等境況，反而得不償失。“公司有幾位業績不錯的基金經理今年就沒發過新基金，他們覺得目前的管理規模基本夠了。”

此外，中國證券報記者獲悉，華南某小型公募今年只發行1只基金，首募規模超過了6億元。該公司相關人士對錶示，“我們對基金的新發規模是滿意的，這離不開今年以來的市場行情助力。但我們之所以發新基金，是因爲管理這隻基金的基金經理年初剛入職，而且擔任投資部門的副總監，需要有新產品管理。與發新相比，把存量基金的業績做好更爲重要。”

某中型公募的投研總監李翰（化名）表示，當前公募基金行業已聚集了不少競爭主體，早期進入的大型機構，目前已基本搭建起了大而全的產品線。他們的基金產品不僅覆蓋了權益和固收兩大領域，甚至還滲透到熱門細分賽道，如ETF、FOF和權益領域的消費、科技賽道等。“因此，後進的公司，不能靠簡單的‘鋪產品’打法來發展，更多是尋求差異化打法，如從股東資源、歷史投資優勢等角度來謀求出路。”