扳倒特斯拉！到底是什麼撐起了比亞迪全球電車霸主的王座？

比亞迪勢不可擋。

最近，兩條新聞讓比亞迪成了全球關注度最高的電車品牌。

第一條是與營收相關，公司第三季度營業收入2011億元，同比增長24%，首次超過特斯拉。多家海外知名媒體紛紛進行報道，路透的評論標題“has only just begun”暗示這只是個開始。

第二條是與銷量相關，10月銷量502657臺，不僅刷新了中國車企的月銷紀錄，而且在全球車企新能源月銷榜上獨佔鰲頭。

這證明了比亞迪的發展戰略和技術實力得到了市場的認可，也是中國新能源汽車產業崛起的一個重要標誌。

扳倒特斯拉

根據最新公佈的銷量數據，今年10月，比亞迪新能源汽車產量53.61萬臺，同比增長74.63%；銷量50.27萬臺，同比增長66.53%。這也是其單月銷量首次超過50萬臺。

今年前10月，比亞迪銷量超325萬輛，同比增長37%，累計銷量已超越去年全年，全年有望衝擊400萬輛。

11月2日晚間，比亞迪股份有限公司執行副總裁何志奇發文稱，“8—10月，三個月提產近20萬臺，整車加零部件招聘近20萬人，各基地都處於滿產狀態。”

作爲國內首家市值超萬億的新能源車企，比亞迪常常被拿來與特斯拉進行比較。曾有人形容，前者就像是手機領域的安卓機，靠着“機海戰術”搶佔市場份額。後者更像蘋果，通過打造更爲精緻的產品，獲得高端市場的溢價。

過去兩年，比亞迪對特斯拉的超越一步步實現：2022年2季度，比亞迪純電+混動全球銷量超越特斯拉；2023年2季度，比亞迪毛利率首次超越特斯拉；2023年4季度，比亞迪純電全球銷量首次超越特斯拉；2024年3季度，比亞迪營收首次超越特斯拉。

2024年前三季度，比亞迪實現營收5022.51億元，同比增長18.94%，歸母淨利潤252.38億元，同比增長18.12%。其中，第三季度營收2011.25億元，同比增長24.04%。

相比之下，特斯拉第三季度實現營收251.82億美元（約合人民幣1793.66億元），同比增長7.85%。今年前三季度，特斯拉累計銷售129.4萬輛新車，同比下降2.3%。其中，第三季度累計銷售新車46.3萬輛，同比增長6.4%。

隨着比亞迪銷量和營收的增長，創始人王傳福的身價也水漲船高。根據剛剛出爐的《2024胡潤百富榜》，王傳福所擁有的高達1350億元，位列第16名。相較於10幾年前，他的身價暴漲了近1000億。

制勝“絕招”

綜合分析看來，比亞迪登頂“全球第一新能源車企”主要有三個關鍵因素。

一是車海戰術和性價比。

目前，比亞迪旗下有比亞迪、騰勢、方程豹、仰望4大品牌。其中，“比亞迪”集中大衆市場，又可以再分爲王朝、海洋。三季度，王朝、海洋的銷量分別佔比49%、46.2%。比亞迪二季度末上市的秦L、海豹06 DM-i在三季度起量，三季度它又推出了近10款全新或換代車，包括30萬元的高端車不到7萬元的微型車。相比之下，特斯拉簡直“躺平”，至今爲止，依靠只有Model 3和Model Y兩款熱銷車。

二是自建全產業鏈。

比亞迪的優勢是自給自足，自己造及投資，其車用電池以及車載半導體幾乎全部都是自己生產。這種強大的上下游整合能力，使得比亞迪在整車製造成本上具有優勢，能夠在價格競爭中佔據主動。據悉，比亞迪還是新能源行業的最大CVC之一，投資領域覆蓋整車、模具、零部件、配件、電池、交通設備等多個領域。相比之下，特斯拉在零部件供應方面相對依賴外部供應商，成本控制難度較大。

三是鉅額研發換未來。

今年前三季度，比亞迪累計研發投入高達333.19億元，同比增長33.6%，創歷史新高。截至9月底，比亞迪累計研發投入已超1600億，技術研發人員近11萬人，是全球研發人員最多的車企，這也爲比亞迪銷量和營業收入的領先夯實了基礎。同樣以特斯拉爲例，今年前三季度，特斯拉研發投入爲32.64億美元（約合人民幣232.38億元），相比比亞迪少了百億元。

高枕“有”憂

毋庸置疑，比亞迪加速了中國新能源車向純燃油車以及自主品牌向合資品牌的替代，也成了更多人的目標。同樣不容忽視的是，比亞迪還並沒有全面領先特斯拉。

淨利潤和單車盈利方面，特斯拉依然具備領先優勢。比亞迪前三季度淨利潤爲252.38億元，特斯拉爲48.2億美元，但銷量上比亞迪是特斯拉的兩倍多，這導致比亞迪汽車的單車利潤遠不及特斯拉。

據業內人士測試，比亞迪平均每輛車淨賺10227元，而特斯拉每輛可以賺33333元，差不多是比亞迪的三倍。

現金儲備方面，截至第三季度末，比亞迪還有658.1億元的現金流，而特斯拉現金儲備更加豐厚，還有1289.5億元的現金，幾乎是比亞迪的2倍。

二級市場表現方面，特斯拉今年的表現沒有達到預期，目前股價約爲240億美元，總市值約7800億美元，依然保持領先。比亞迪目前A股價格約306元，總市值約8900億元，僅爲特斯拉的六分之一。

在投資人士看來，兩者估值差異主要源於兩個因素：一是國內市場風險偏好低於美股，二是特斯拉在全球化和智能駕駛技術上的積累使其更具吸引力。

公開資料顯示，在2024全球最有價值的100個汽車品牌中，比亞迪居11位，品牌價值121億美元，連續三年位列中國汽車品牌第一。特斯拉從去年的榜首退至第2位，品牌價值582.72億美元。

展望未來，比亞迪要真正挑戰特斯拉的“王者地位”，還有很長的路要走。

本文源自：覽富財經網

作者：珊珊