91天國庫券利率 逾17年新高

91天期國庫券標售利率

中央銀行12日受財政部委託標售91天期國庫券，發行額度350億元，得標利率落於1.2％，續爲逾17年新高，與3月底發行的同天期國庫券利率持平。銀行資金調度主管指出，本期投標倍數高於2倍的平均水準，利率也持平未再衝高，顯示市場氛圍確實轉趨樂觀。

根據央行公佈本期國庫券標售結果，共吸引762.5億元資金進場搶標，投標倍數回升至2.18倍，決標貼現率達1.2％，與前次3月底同天期利率水準持平，續爲逾17年新高，前高爲2005年12月的1.44％；本期加權平均得標貼現率達1.172％，高於3月同天期的1.154％。

銀行資金調度主管表示，今年已發行三期91天期國庫券，2月投標倍數僅1.18倍，主要因爲經濟前景不確性高，市場資金趨緊，金融業者審慎保守，但近兩期投標倍數顯著回升，均高於長期平均2倍上下的水準，3月底達2.32倍、本期也有2.18倍，回到正常水準，顯示業者開始轉趨樂觀。

根據央行的標售結果，本期91天期國庫券全數被銀行業搶下，票券業、證券業及保險業均掛零。銀行資金調度主管認爲，目前市場資金不像過去偏緊，銀行業投標較上一期更爲積極，本期票券業也未再出手，至於保險業則向來偏好長天期債券爲主。

過去市場資金氾濫，吸引閒錢積極搶標，使得標加權平均利率不斷下探低點；銀行資金調度主管說明，隨美國聯準會（Fed）去年起啓動鷹速升息，我國央行也跟進連續五季調高政策利率，短天期國庫券反映相對直接，得標利率大幅走揚符合市場預期。

銀行資金調度主管強調，市場預期美國升息將到尾聲，整體氣氛由保守轉趨樂觀，91天期國庫券可望維持投標倍數2倍以上的長期水準，後續即使不降息，只要升息確定到頂，決標貼現率預料會逐漸下降。