91天期國庫券貼現率 22個月新高

根據央行公佈91天期國庫券標售結果，吸引906.5億元資金進場搶標，投標倍數3.02倍，略高於長期以來平均2～3倍的水準，決標貼現率雖大幅上揚，但低於市場預估的0.49～0.53％區間，同樣100％均由銀行取得。這次是央行升息後首次標售91天期國庫券，結果並未高於央行2020年3月降息前的決標貼現率0.47％。

銀行資金調度主管表示，91天期國庫券本期決標貼現率，主要受到央行月中升息1碼（0.25個百分點）的帶動，但卻並未等幅衝高，就3月初標售同天期的決標貼現率0.273％，若直接加1碼，就會破0.5％至0.523％。應是與俄烏戰爭反覆未解，金融市場震盪加劇，短期閒置資金尋求安全的避險去處，投標相對積極的結果。

央行總裁楊金龍宣示今年朝向緊縮方向，資金調度主管指出，觀察近來Fed主席鮑爾及官員輪番上陣高唱鷹調，市場預期Fed在接下來的5月及6月利率決策會，有可能一次都升2碼，結果若符合預期，我央行也不會置身事外，屆時不排除跟進Fed的腳步，至少再升2次，也代表市場利率走高風險確立。

觀察近來除國庫券外，包括公債及定存單，得標利率紛紛回到疫情前，甚至更高的水準。銀行資金調度主管認爲，後續就算俄烏戰爭化解，只要通膨續衝高，升息的腳步將不只是特快車，可以說是高鐵，也可預見後續標售的公債、國庫券、定存單得標利率，節節上揚應已是定局。