7月IPO市場：港美IPO回暖明顯，內轉外是大勢所趨？
2024年前7月，港股錄得40只新股上市，募資約177.6億港元；美股錄得92只新股上市，募資約219.3億美元；A股錄得50只新股上市，募資約369.4億人民幣。
1、港股IPO發行明顯回暖，數量同比升14%，半數新股破發無阻上市步伐，過百宗上市申請正在處理中，新股市場進一步復甦；
2、美股IPO活動迎來"盛夏"，募資額同比升逾七成，今年前十大IPO普遍首日收漲，料後市IPO市場將呈現波動上升趨勢；
3、A股IPO數量及募資額各下滑76%及85%，募資縮水情況頻發，過半新股首日翻倍，112家企業完成境外上市備案，赴港上市佔55%。
港股：新股發行明顯回暖，過百宗IPO申請正在處理中
2024年前7月，港股市場共有40只新股上市，累計募資約177.6億港元。7月份港股IPO發行進入旺季，10只新股合計募資近46億港元，使得今年港股IPO數量同比去年提升了14%，募資額同比降幅則進一步收窄至13%。
7月份新股募資有較爲明顯的回暖，三隻新股募資額位居年內前十。其中，兩隻募資額超過10億港元，分別是西銳(2507.HK)、如祺出行(9680.HK)，各募15.1億港元、10.5億港元。此外，聲通科技(2495.HK)亦募資6.64億港元。
不過，市場信心的提升顯然還沒有走在發行人之前，仍需循序漸進。月內十隻新股裡僅兩隻首日收漲、一隻收平，其餘七隻均出現了首日破發情況；年內港股前十大募資項目裡，惟老鋪黃金首日漲超70%，半數出現破發情況。
目前正在招股中的有兩隻新股，分別是自動駕駛芯片龍頭企業黑芝麻智能(2533.HK)及"海爾系"保險代理商衆淼控股(1471.HK)。其中，黑芝麻智能爲繼晶泰科技之後第二家以18C章上市的公司。
遞表方面，7月份有9家公司遞表港交所，包括手回科技、同源康醫藥、訊衆股份、正力新能、訊飛醫療、九源基因、穎通控股、小菜園以及百利天恆，其中4家爲首次遞表。
此外，在7月25日舉行的香港交易所未來科技峰會2024中，港交所行政總裁陳翊庭表示，正處理106宗新上市申請；今年以來本港已有40只新股上市，數量排名全球第三。受惠市場回暖和不斷改革市場，新股市場已有復甦跡象。
她表示，不少科技公司需在研發階段投入大量資金，因此經過諮詢後，決定在上市規則引入18C章，讓企業生命週期較早期，就能在公開市場融資，上月已迎來首隻18C企業，目前仍有很多企業正在籌備，相信很快就會提交上市申請。
此前，中國證監會副主席方星海6月19日在2024陸家嘴論壇上提及，將加快內地企業境外上市的備案速度。陳翊庭稱，"這個表態非常令人鼓舞，我相信內地企業赴港上市申請的備案提速是值得期待的。"
以此來看，內地企業赴境外上市，尤其是前往香港上市的步伐或將進一步加快，"內轉外"或是大勢所趨，成爲不少企業尋求資金支持的另一種選擇。
美股：IPO活動迎來"盛夏"，募資額同比升逾七成
2024年前7月，美股市場共有92只新股上市，累計募資約219億美元。7月份的14只新股合計募資超57億美元，數起大型項目推動了IPO活動迎來"盛夏"，使得今年美股IPO數量同比上升24%，募資額同比上升68%。
溫控倉儲REITS公司Lineage(LINE.US)以及KKR支持的金融雲公司OneStream(OS.US)大大提振了美股大中型IPO的市場熱情，前者募資44.4億美元登頂今年美股第一大IPO，並創下2022年12月以來的美國最高融資記錄。
而從上市表現看，今年美股IPO新股有半數以上首日收漲，特別是市場關注度較高的大型新股均表現不俗。前十大IPO項目中，僅有一隻首日告負，其餘全部取得正收益，最高漲近50%。
不過，銀行家們認爲"這種興奮不會持續太久，勞動節前的8月份IPO活動可能會偏向低迷"。銀行家們必須在9、10月完成IPO，以應對美國總統大選可能帶來的今年剩餘時間的市場波動，因此美股IPO或將呈現波動上升趨勢。
納斯達克公司首席執行官Adena Friedman則表示，IPO市場正在緩慢復甦，預計明年將獲得吸引力，（降息帶來的）資本成本下降可能會成爲未來更多企業推進IPO的催化劑。
A股：募資縮水情況頻發，超百家企業境外上市備案中
2024年前7月，A股市場共有50只新股上市，累計募資近370億人民幣，7月份的6只新股合計募資約44.4億人民幣。今年以來A股的發行活動持續收縮，新股數量及募資金額同比分別下滑了76%及85%。
從募資規模看，7月份上市的6只新股均爲中小型項目，募資縮水情況頻發。例如，市值體量最大的綠聯科技(301606.SZ)僅募8.8億元，原計劃募資15億元；力聚熱能(603391.SH)則募資9.1億元，原計劃募資超15億元。
雖然上市過程艱難、募資規模也不甚理想，但也正是由於這種"難得"，A股上市新股仍延續強勢表現。7月份的6只新股中有5只首日漲幅超過100%，今年以來已有29只新股實現翻倍行情，佔比達58%。
上市審覈方面，今年以來A股IPO首發上會審覈企業共計31家，其中27家獲通過，1家暫緩審議，1家被否，2家取消審覈，通過率爲87.1%。目前已審覈通過但未上市的企業共有87家。
A股IPO收緊的情形下，不少企業也轉而謀求境外上市。截至7月25日，今年以來共有112家企業完成境外上市備案（不含"全流通"），其中61家爲赴港上市（佔55%），50家赴美上市，1家赴新加坡上市。
7月17日立法會議員譚嶽衡（交銀國際董事長）等建議："繼續推動互聯互通擴容增量，與內地溝通，加快推進新股通，允許內地合格投資者認購香港IPO。同時，考慮增設「科創通」板塊，允許港股優質科創公司不受成分股市值限制而納入互聯互通範圍。"
IPO互通計劃若能施行，將允許內地投資者參與香港IPO，香港投資者亦可認購內地IPO。儘管該計劃目前尚無更多進展，但這也給內地企業以及投資者帶來了一些啓示。
文章來源：活報告公衆號
作者|活報告
編輯|Annie