3000點下再度殺跌，如何應對？

摘要：

1、目前來看，3000點以下上證綜指已經具備一定的安全邊際，市淨率處於近十年2.32%分位，風險溢價則位於近十年86%分位。上證綜指作爲A股大盤代表性指數，或已具備佈局價值。

2、市場普跌的情況下，有基本面支撐的方向依然值得關注。5月光模塊出口貨值40.98億元，同比+124.63%、環比+6.41%。光模塊是A股AI產業鏈業績兌現相對確定的方向。通信ETF（515880）投資價值顯著，可考慮逢低佈局。

3、目前來看，部分煤礦仍處於限產狀態，隨着山西等地陸續復產，後續煤炭市場供應或將趨於穩定。需求端看，整體南部地區動力煤日耗或難以出現明顯上升，但受到高溫預期提振，電煤需求或將進一步提升。未來若干年，煤炭行業或將繼續維持緊平衡狀態。煤炭板塊高分紅、高股息率的特徵使其具備較強防禦屬性，在大盤偏震盪時具備較高的配置價值。感興趣的投資者可以關注煤炭ETF（515220）的投資機會，逢低佈局。

4、展望今年下半年，以航空產業鏈爲代表的央國企龍頭業績穩增長能力突出。以大飛機、低空經濟、衛星互聯網等爲代表的新質生產力，疊加國企改革提質增效潛力，板塊向上彈性充足。我國仍處於裝備能力建設的重要階段，板塊估值或將迎來修復。此外，商業航空、航天和新質生產力有望打破軍工市場天花板，將帶來較大產業成長空間。從高成長性和高估值性價比出發，軍工ETF（512660）值得關注。

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