21解讀｜“收函率1/20”，問題公司遭遇退市率詰問
21世紀經濟報道記者 趙雲帆 報道
雖然距離"430"年報節點已經過去了一段時間，2024年上半年也即將畫上休止符，但兩大交易所對A股上市公司年度報告的質詢並沒有放慢的節奏，其反而維持着持續高壓的態勢。
21世紀經濟報道記者統計，僅6月3日一天中，就有包括朗源股份（300175.SZ）、聯建光電（300269.SZ）、中創環保（300056.SZ）、超越科技（301049.SZ）、恆信東方（300081.SZ）等多達9家滬深兩市公司收到監管層發來的年報問詢函。
進一步統計則發現，今年以來，A股公司年報的“收函率”已經顯著提高。大約每20家上市公司，就有一家公司年報遭到問詢。
而隨着監管年報問詢的“火力”不減，經營不善或治理問題突出的ST、*ST類個股，近日也出現大面積殺跌。
截至6月4日收盤，Choice數據ST板塊指數報915.36點。5月以來，該指數已經累計下跌約19%，且已經跌破了自2012年12月以來的新低。
年報問詢九連發
回顧歷年問詢情況，6月3日當晚遭遇問詢的九家企業，有多家企業已經連續多年成爲財務數據合規所關注的重點企業。
其中，恆信東方（300081.SZ ）、中創環保(300056.SZ )兩家公司，均自2017財年以來連續收到7封問詢函，可謂是年報問答專業戶。
從問詢內容來看，恆信東方被重點關注了公司2023年的一則會計差錯更正信息，包括修改營業收入統計方式導致財務數據大幅波動，以及公司連續四年虧損的事實；而中創環保則被關注公司財務報表並表企業頻繁變動，以及經營利潤、償債能力不斷惡化的事實。
其他一同遭遇年報問詢的企業中，聯建光電（300269.SZ）自2018財年以來，已經連續6年財報被問詢；捷成股份則爲自2019財年以來，合計5年收年報問詢函。
其中，聯建光電再被問及連續多年持續虧損的問題，包括其投資性地產、存貨減值跌價準備偏少，貨幣資金不足等問題；捷成股份則重點被關注銷售收入，成本等確認方式，大額預付款的由來，存貨的高企等問題。
而從二級市場的情況來看，前述股票較多在問詢函後遭遇重創，其中包括朗源股份(300175.SZ )、恆信東方、聯建光電、超越科技（301049.SZ）等被問詢公司，截至6月4日收盤均出現20%跌停。
綜合來看，年報問詢函“一箭九發”，雖然問詢落腳點各有千秋，但同樣劍指數個連續多年財務存疑的“A股不死鳥”，其傳遞的信號較爲明顯。
4月12日新“國九條”頒佈以來，監管層努力藉助各種手段強化市場認知，通過行政手段，一方面加快形成應退盡退、及時出清的常態化退市格局；一方面及時提示風險，避免投資者在“績差股”，“造假股”流連忘返，繼而造成不可挽回的投資損失。
統計數據顯示，“新國九條”發佈以來，約40家上市公司被出具其他風險警示ST；56家上市公司被實施ST疊加退市風險警示，即被*ST；另有33家企業發佈了可能被終止上市的公告。
年報問詢範圍針對性均擴大
另據Choice數據及記者不完全統計，自今年3月14日深交所對*ST佳沃（300268.SZ）發佈首份年報問詢函開始，到6月3日截止，兩市交易所累計已經對268家公司發佈了年報問詢函。
也就是說，今年，約每20家上市公司中，就會有一家收到年報問詢函——且仍不斷有公司正在收到年報問詢函。
與此同時，績差股，小市值企業，也成爲年報問詢關注的重點方向。
據 21 世紀經濟報道記者統計，前述年報收函企業中，“ST”、“*ST”等個股多達71家，其佔到整體風險警示類個股的約40%左右。同時，被年報問詢企業平均市值約45億，約170家年報被問詢企業總市值不足30億元。
而從年度業績來看，共184家收函企業2023年財年出現歸屬上市公司股東淨利潤虧損，其佔整體收函企業比例約68%。
不僅從問詢的標的，範圍，還是針對性來看，監管層都致力於通過各類行政監管措施，加速A股加速優勝劣汰。
從年報問詢方向來看，除財務記載真實性受到重點關注外，業績異常下滑或者連年虧損的原因，業績被出具非標意見等財務報告注意事項被連番關注。
值得注意的是，雖然市值小，業績差被問詢企業的羣像，但並不代表年報問詢函不會光顧大企業。
比如市值接近2600億的牧原股份（002714.SZ），於今年5月12日遭到年報問詢。問詢函要求公司說明貨幣資金大量受限，應付賬款與其它應付款高企背景下，長短債同時高企的原因，受限資金的風險以及債務償付資金籌措的方式等；還要求公司說明生豬價格持續低迷情況下，對公司經營的影響等。
另據記者統計，包括除牧原股份外，宋城演藝（300144.SZ）、深天馬（000050.SZ）、冀東水泥（000401.SZ）、本鋼板材（000761.SZ）、海力風電（301155.SZ）等百億市值“績優股”，也因爲2023年行業環境變化，企業盈利變臉，從而受到交易所的重點關注。
而隨着年報監管日趨嚴格，針對財務虛假記載或財務差錯的執法力度也在不斷增加。5月以來，各地監管局合計向滬深兩市上市公司發佈53次警示函，而其中絕大部分警示函爲追溯公司業績預告出現大額更正，或業績預告相對年度報告大幅變臉的情形。