珠江啤酒2023年淨利潤有所增長，但“華南王”之位不好坐

2月21日晚間，珠江啤酒發佈2023年度業績快報。該公司的營收及淨利潤兩項指標相比上年有所增長，挽回2022年淨利潤下降態勢，但相比其他同行則顯得優勢不足。

根據珠江啤酒披露，2023年，該公司實現啤酒銷量140.28萬噸，同比增長4.79%，營業總收入53.78億元，同比增長9.13%；利潤總額7.40億元，同比增長4.84%。此外，2023年珠江啤酒歸屬於上市公司股東的淨利潤6.25億元，同比增長4.43%。證券之星顯示，該數據低於大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2023年淨利潤爲盈利7億元左右。

珠江啤酒成立自1985年，始終深耕華南市場。1997年，珠江啤酒開始品類創新，生產出了國內第一瓶純生啤酒，是我國較早開始高端化的啤酒品牌之一。

公開消息顯示，2005年總部啤酒產能已經達到150萬噸，成爲全球單廠最大的啤酒釀造中心之一。作爲廣州當地啤酒龍頭企業，珠江啤酒早期和青島、重慶、燕京並稱爲國內四大啤酒。

然而，同期國內幾大啤酒品牌正在進行全國化擴展，自九十年代後期起至2013年的“跑馬圈地”過程中，珠江啤酒未能抓住省外發展機遇。

西南證券數據顯示，CR5自2012年72%提升至2020年90%，2010年左右便已確立了以華潤、青島、百威、燕京以及嘉士伯五大啤酒企業爲首的行業格局，珠江啤酒在全國市場份額難抵上述五家企業。

同時，珠江啤酒在“大本營”廣東地區，也遭遇華潤、青島和重慶啤酒（嘉士伯）等品牌蠶食。

根據西南證券時局，2020年珠江啤酒在廣東省市佔率約爲33%，位列全省第一。百威在2020年以22%份額在省內市佔率排名第二，2020年，廣東省啤酒市場佔比中，青島啤酒、華潤啤酒分別爲16%、15%。百威爲珠江啤酒股東，百威與珠江啤酒二者合力纔可佔據當地市場半壁江山。

而2020年完成重組的重慶啤酒與嘉士伯，也於近年在廣東市場發力。重慶啤酒在2022年11月發佈公告稱，將向佛山啤酒生產基地項目追加固定資產投資4.62億元投資，投資金額由10.3億元增至14.92 億元。嘉士伯在迴應界面新聞提問時曾表示，佛山新廠項目建成後，將進一步提升嘉士伯在華南地區的產能供應能力，並輻射周邊市場，滿足消費者對高品質啤酒的需求。

近年來，華南地區連續在珠江啤酒總體營收份額中貢獻始終達90%以上，能否守住這一重點市場是企業業績穩固的關鍵。

從企業近年業績而言，珠江啤酒營收規模仍需追趕啤酒巨頭品牌們。重慶啤酒、燕京啤酒與珠江啤酒在早年同屬四大啤酒的，雖然二者在五大頭部國內啤酒企業中營收規模稍顯較小，但仍與珠江啤酒差距加大。2022年，重慶啤酒及燕京啤酒營收分別爲140.39億元、132.02億元，與此相對的是珠江啤酒的49.28億元。

回顧自身，2017年至2022年，相比營收動輒雙位數快速增長的友商，珠江啤酒營收增速始終保持在個位數，分別爲6.23%、7.33%、5.06%、0.13%、6.79%，8.60%。2022年，企業歸母淨利潤卻同比下降2.11%至5.98億元，也是近十年來，企業歸母淨利潤首次出現同比負增長。

儘管2023年珠江啤酒業績實現小幅增長，但在巨頭雲集的廣東穩固自身份額並拓展省外市場，仍難言易事。