寧德時代或收購“光伏黑馬”

展會倒計時57天

CINE2024中國國際鈉電池技術展覽會

2024起點鈉電行業年會

2024起點鋰電行業年會

主辦單位：起點鈉電、起點鋰電、起點研究院（SPIR）

展會規模：200+展商、2000+參會企業、20000+展會面積、30000+專業觀衆

展會時間：2024年11月6-7日

展會地點：深圳坪山燕子湖會展中心

第一批展商：金鈉科技、海四達、湖鈉能源、隱功科技、成泰科技、璞鈉能源、傑事途、鏵鈉新材料、科達新能源、尚金科技、天鈉科技、科邁羅、瑞揚新能源、華普森、淨森源、浦士達、容鈉新能源、果曼鈉電、鈉博恩、亮見鈉電、超力源、蘇州翼動新能、智萊科技等

前言

再度“落子”，寧德時代欲抄底光伏。

來源｜序淮

排版｜小鋰

光伏“大併購時代”或將拉開帷幕，全球動力電池龍頭寧德時代或將加入戰局。

9月9日晚，市場爆出收購消息：“寧德時代正洽談收購一道新能源”。

據晚點Latepost報道，寧德時代正尋求收購光伏組件及光伏電池片公司，目前正與光伏組件製造商一道新能源洽談收購。

據稱，目前雙方尚在協商中。如交易成功，一道新能有望獲得數十億級別的資金注入，

寧德時代也將加快在光伏領域上的佈局。

截至目前，寧德時代尚未回覆。一道新能源內部人士則表示，我們不對外公佈公司信息，一切以公告爲準。

01

剛剛終止25億IPO

資料顯示，一道新能成立於2018年，從事高效光伏電池、組件及系統應用的研發、製造和銷售，以及光伏電站的投資、建設和運營等。它是N型TOPCon技術賽道的一匹黑馬，迅速成長爲頭部企業。

去年12月29日，一道新能IPO被受理，一個月後問詢。今年6月末，一道新能更新了招股書，之後無更多動向，直至撤回發行上市申請。

公司招股書顯示，根據公開資料統計，2022年度、2023年度一道新能光伏組件國內中標規模分別位列行業第7位、第6位。今年上半年組件出貨與協鑫集成並列第8位，排在晶科、晶澳、天合、隆基四家頭部企業之後的第二梯隊。

自衝擊IPO失敗後，一道新能可能被收購的聲音不絕於耳。一方面，行業明顯“供大於求”，光伏領域過剩態勢明顯，併購案例漸起。

2023年上半年，一道新能實現歸母淨利潤5.81億元，但全年淨利潤卻下降至4.59億元，這意味着該公司在2023年下半年出現了虧損。預計2024年上半年該公司將繼續面臨經營虧損。

與此同時，通威股份今年8月公告稱，以50億元的價格收購了全球第五大光伏電池片製造商潤陽股份，刷新光伏歷史上的收購金額。

另一方面，一道新能尋找新股東的消息頻繁傳出，這或許與其大股東三峽集團的經營策略調整有關。

本月初，就有報道稱，一道新能背後最大的資本方三峽集團可能退出，一道新能正與新的意向投資方談判，接盤方可能是跨界企業。

招股書顯示，一道新能仍處於快速發展階段，後續資金投入需求較高，若不能有效拓寬融資渠道，未及時取得資金支持或客戶回款情況不及預期，將面臨償債及流動性的風險，進而對生產經營產生不利影響。

因此，在光伏產業鏈競爭激烈下，終止IPO後的一道新能尋求更大的資本入局也在情理之中。

02

寧德時代入局光伏

多位知情人士稱，接洽一道前，寧德時代還曾試圖以40億元人民幣收購另一家光伏組件製造商潤陽股份51%的股份。但被通威股份搶先一步。

“如果誰想跨界進入光伏，一道新能源確實是一個非常好的標的。”從業人士如是說。

站在寧德時代的角度來看，其“看上”光伏這門生意的背後在於，光伏與儲能相結合的新能源解決方案已經成爲行業共識。

由於光伏發電量受天氣影響波動較大，供電穩定性較差，給光伏電站配套儲能電池，可以通過調節電能的存儲和釋放節奏，成爲解決這一問題的關鍵之一。

事實上，寧德時代近年來已在加大力度進入分佈式光伏、風電等終端新能源項目運營中。

2020年9月，寧德時代籌建鈣鈦礦研究團隊的消息曾在市場流傳。2022年5月，寧德時代董事長曾毓羣在業績說明會上表示，公司鈣鈦礦光伏電池研究進展順利，正在搭建中試線。

2023年5月，寧德時代在SNEC上發佈了全球首個“零輔源光儲融合”解決方案，光與儲實時聯動，實現毫秒級功率控制響應，同時充放電效率提升10%。

2024年6月，寧德時代子公司收購光伏龍頭隆基綠能子公司溧陽樂葉和光伏生產設備製造商西甲能源。

上述動作都昭示着，寧德時代在光伏領域上的“落子”進展。收購一道新能，意在完成“光儲充一體化”的產業鏈垂直佈局。

若成功交易，寧德時代也將成爲繼特斯拉、比亞迪後，第三家橫跨鋰電池和光伏業的新能源巨頭。這不僅標誌着寧德時代在光伏組件和電池片製造方面的進展，還將加速其進軍海外光伏市場的步伐。

03

抄底光伏

有光伏從業人士擔憂，寧德時代的入局將會加劇行業的競爭。也有人分析，巨頭入局參與兼併將加快產能出清。

此次，寧德時代收購一道的主要競爭方可能會是光伏業內的龍頭企業，這也推動光伏行業的併購重組大潮。

自2023年以來，光伏行業面臨着產能過剩的挑戰，行業重組迫在眉睫。上半年，光伏產業鏈價格仍在低位，企業都在做虧本買賣，電池、組件商虧損嚴重。

同時，據悉，寧德時代與一道新能源還在拉扯談判中，也能窺見寧德時代“抄底”的盤算。根據報道，一道新能源的底價高於1倍PB，寧德時代與一道新能源的併購洽談可能會在一個月內結束。

上述人士認爲，寧德時代還在觀察現在是否到了本輪光伏週期的底部，可能不會那麼着急。

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