中央定調戰略性新興產業，商業航天投資價值開始顯現

摘要：

①：催化！據武漢市人民政府網站消息，武漢市人民政府印發《武漢市推進商業航天突破性發展若干措施》；

②：軍工板塊估值處於歷史低位，防務需求確定性高，同時商業航空、航天和新質生產力有望打破市場天花板；

③：2023年商業航天迎來了真正元年！2024年商業航天首次被寫入政府工作報告，中國商業航天摁下加速鍵；

④：衛星互聯網等新興星座的建設、大運力低成本趨勢正引領商業航天開啓新時代！

1、武漢發文推進商業航天突破性發展，產業鏈市場關注度持續擡升

據武漢市人民政府網站消息，武漢市人民政府印發《武漢市推進商業航天突破性發展若干措施》。其中提出，深化商業航天產業空間佈局。按照“統籌推進、特色集聚、重點突破、協同創新”原則，因地制宜打造商業航天產業創新聚集區，構建“一核兩區多園”發展格局。武漢國家航天產業基地，重點佈局新型運載火箭、衛星平臺及載荷等研發、製造和發射服務，地面及終端產品製造，衛星測運控、衛星互聯網、通導遙一體化等應用，打造“中國星谷”。

中航證券稱，伴隨民營企業火箭發射頻率加速、航天發射企業向下遊衛星產業拓展、傳統通信運營商深化衛星通信產業佈局、時空信息集團成立等商業航天產業熱點事件不斷，有望持續提升相關產業鏈各企業市場關注度。

2、中央定調戰略性新興產業，商業航天迎發展機會

全球商業航天經濟規模持續增長，發射活動日益活躍：近年來，全球航天產業經濟規模穩步擴大，特別是衛星製造業表現突出。技術進步和成本降低使商業航天得以實現規模化發射，同時保持技術快速迭代。美國航天基金會的數據顯示，自2013年以來，商業航天收入年均增長率爲7.17%，遠超政府航天的年均4.33%投入增速。衛星導航應用芯片和相關應用，與大衆消費緊密相連，成爲商業航天硬件和服務收入的主要來源，市場規模達到千億美元級別。

東吳證券表示，中央定調戰略性新興產業，商業航天迎發展機會：2023年中央經濟工作會議提出，打造商業航天戰略性新興產業。中國中央政府對商業航天領域的發展給予了高度重視，將其定位爲戰略性新興產業，並出臺了配套政策文件，鼓勵和規範商業航天的發展。政策支持旨在引導商業航天製造與衛星應用的健康發展，同時促進商業航天與地方產業資源及自然稟賦的有機結合，推動地方經濟的轉型升級，爲相關產業帶來新的增長點。

3、短期承壓不改軍工長期成長性，商業航天打開長期增長空間

東方證券在研報中表示，軍工板塊估值處於歷史低位，長期看防務需求確定性高，同時商業航空、航天和新質生產力有望打破市場天花板，長期投資價值凸現。該機構認爲我國仍處於裝備能力建設的重要階段，看好後續防務領域景氣度提升同時帶動估值修復。此外，商業航空、航天和新質生產力有望打破軍工市場天花板，將帶來數倍以上的產業成長空間。站在當前時點，結合估值和板塊成長性，長期持有軍工標的的投資價值開始顯現。

2023年中國商業航天迎來了真正的元年，產業鏈開始成熟，基礎設施越來越完善，需求逐漸明確；2024年商業航天首次被寫入政府工作報告，中國商業航天正式摁下加速鍵。目前中國合計規劃三個“萬星星座”，將陸續帶動衛星製造、火箭製造、地面終端製造、地面運營等產業鏈各環節的需求上升。

4、航天產業已進入發展“快車道”，機構梳理核心標的

佈局方面，東吳證券認爲航天產業已進入發展“快車道”，衛星互聯網等新興星座的建設、大運力低成本趨勢正引領商業航天開啓新時代。我國航天產業快速發展也對我國火箭發射能力提出更高的要求，低成本、大運力已成爲運載火箭的發展趨勢。建議關注以下標的：上游原材料及元器件：斯瑞新材、寶鈦股份、鋼研高納、中航高科、鉑力特、華曙高科、航天電子、航天電器、高華科技。測試：西測測試、蘇試試驗、思科瑞。