中信證券明明：降準時點和規模較大超出市場預期 預計流動性環境將進一步改善

財聯社1月24日電，中信證券首席經濟學家明明表示，本次降準的時點和規模均較大超出市場預期，體現了中國人民銀行支持實體經濟修復目標明確。從操作背景看，1月份，在現金需求季節性擡升的背景下，流動性缺口較大，臨近月末資金利率中樞有所擡升。本次降準落地後，預計流動性環境將進一步改善。明明認爲，值得關注的是，本次降準和再貸款、再貼現“降息”同步宣佈。歷史上，雖然有降準+定向降準的操作方式，但降準+定向降息的模式很少見，凸顯貨幣政策精準有效的基調。在“強化逆週期和跨週期調節”的導向下，本次降準或許不會是本輪寬貨幣週期中的最後一次總量操作。