中信建投：11月下旬以來債市市場情緒轉爲積極，背後是理財與債基規模的不斷修復

每經AI快訊，中信建投研報表示，11月下旬以來債市加速走牛，市場情緒轉爲積極，背後是理財與債基規模的不斷修復。但從絕對水平看，債市並未走向極端，跟蹤的債基久期、活躍券成交、超長端利差、信用利差等指標顯示目前市場情緒處於中性略偏高狀態，交易有所擁擠但並不極致。非銀負債端方面，同時當前存款脫媒有所減速，但非銀負債端穩定性較強，對股市敏感度下降，贖回風險較10月前明顯降低，債市風險可控。點位上，根據債基久期與配置盤買入成本線性外推估算的本輪短期行情10Y收益率最低極限大約在1.94%附近，調整上限可能在2.10%。操作上，建議整體保持中高久期的同時波段操作，考慮到後續市場調整與流動性風險可控，可適當下沉信用債並拉長久期，風險不大。