中信保誠基金權益投資部總監王睿：從交易擁擠度來看，新能源賽道較之前已大幅改善

6月7日，寧德時代一度大跌逾7%，總市值跌破9000億元關口。新能源板塊受寧德時代大跌影響，總體表現比較低迷。

截至發稿。寧德時代報209.45元/股，跌幅4.46%。同時板塊內億緯鋰能（300014.SZ）、當升科技（300073.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）等多股下跌。

消息面上，寧德時代針對和特斯拉北美的供應鏈合作生變的傳聞，於6月5日在互動平臺迴應，稱合作關係沒有發生變化。

不過摩根士丹利研報依舊看空，該報告認爲，短期電池產能依然過剩使得價格戰不可避免，寧德時代可能在市場份額和利潤率方面面臨的風險在增加。並下調寧德時代評級至低配，目標價下調約16%至180元。而早在2020年11月，摩根士丹利認爲寧德時代的淨利潤不高，並認爲股價已達到目標價251元，反映了新能源行業中期前景。

過去一個多月，受各種因素影響市場震盪下行,新能源板塊也持續調整。通聯數據顯示，2023年以來電力設備行業指數累計下跌8.67%，跌幅排在所有申萬一級行業前十位。

融通先進製造基金經理王迪認爲，當前新能源板塊調整主要是資金退出所造成的，行業基本面沒有問題。在王迪看來，部分資金從新能源板塊中撤離轉而追逐TMT板塊。從技術發展趨勢看，當前AI板塊還處於早期的炒作層面。不過電動車滲透率的提升是大概率事件，而且在全球競爭中，中國企業的綜合競爭力大幅提升市場空間很大。

中信保誠基金權益投資部總監王睿對第一財經分析稱，從交易擁擠度來看，新能源賽道較之前已大幅改善。保守假設，整個國內的汽車市場三年不增長，然後滲透率提升到50%，新能源車還可能有較大的增長空間。對於電動車，王睿認爲，電動車的銷量有些低於預期，問題關鍵在於產品的降價，在降價預期的過程中降低了購買率。但這只是影響需求的時間維度，並不影響有效需求。

王迪預計，接下來機構對新能源持倉可能將回歸正常水平，板塊再度回調的空間不大。從估值層面看，基本上是歷史底部區域。

那麼對於可繼續支撐新能源板塊的因素，華夏基金指出，一方面是鋰電材料板塊增速有望超預期：板塊個股隨一季報業績披露出現明顯分化，龍頭公司依靠技術優勢、成本優勢、規模優勢、管理優勢，持續實現良好增長，行業預計二季度完成出清。同時受鋰電池及儲能行業的加持，行業增速遠高於此前市場預期。

另一方面，新能源賽道交易擁擠程度改善，估值處於低位：隨着大量資金從新能源板塊流入其他主題板塊，新能源最大的問題，即籌碼出清已基本完成，對比其他製造業板塊，新能源板塊內的優質龍頭公司估值處於明顯低位，當前具備佈局價值。